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摘 要： 這篇商業(yè)銀行論文發(fā)表了利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，在利率市場化的今天，商業(yè)銀行面臨著哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?例如基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)增大，重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)回評提高等等，論文在利率市場化下，分析了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的思路。
這篇商業(yè)銀行論文發(fā)表了利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，在利率市場化的今天，商業(yè)銀行面臨著哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?例如基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)增大，重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)回評提高等等，論文在利率市場化下，分析了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的思路。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行論文,利率市場化
長時(shí)間以來，市場利率化都是金融領(lǐng)域所關(guān)注的重點(diǎn)問題，在現(xiàn)如今飛經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步提升的情況下，商業(yè)銀行在對其本身風(fēng)險(xiǎn)的控制上所面臨的挑戰(zhàn)也逐漸地加大。在此背景下，如何應(yīng)對市場化的發(fā)展趨勢，提升商業(yè)銀行管理風(fēng)險(xiǎn)的能力已經(jīng)成為重要話題。
一、利率市場化及利率風(fēng)險(xiǎn)的概述
利率市場化是指利率的決定權(quán)交給市場，由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化的條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方制訂者，而只能是利率的承擔(dān)者。既然利率是金融市場資金的“價(jià)格”，那么和其他商品市場一樣，其價(jià)格應(yīng)由市場來決定，若“價(jià)格”不是由市場來決定，那么整個(gè)金融市場也就不能稱之為是“市場化”的。什么是利率風(fēng)險(xiǎn)?目前，銀行界討論利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常采用巴塞爾委員會對利率風(fēng)險(xiǎn)的定義，即：利率風(fēng)險(xiǎn)是利率的不利變動(dòng)給銀行的財(cái)務(wù)狀況帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其普遍被認(rèn)為是銀行經(jīng)營管理中僅次于信用風(fēng)險(xiǎn)的第二大風(fēng)險(xiǎn)。
二、利率市場化下我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)分析
1.基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)
基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)也就是利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上都是由這種風(fēng)險(xiǎn)所引起的。若存貸款利率變化是不一致的，盡管資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)具有類似的重新定價(jià)特性，然而由于利差水平與現(xiàn)金流狀況出現(xiàn)了改變，同樣會降低銀行機(jī)構(gòu)的利潤水平或者基本經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
和其余類型的利率風(fēng)險(xiǎn)相比而言，基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)對我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說是最嚴(yán)重的。由于利率市場化的不斷推進(jìn)，存貸款利差在很大程度上降低。按照馬肯錫預(yù)測，我國銀行業(yè)利差均值會由現(xiàn)階段的3.33%降低近1%，這就使得我國平均利率接近于全球開放性金融市場的實(shí)際利率水平(約為2%)。其具體根源表現(xiàn)在：在實(shí)現(xiàn)利率市場化之后，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭會愈演愈烈，銀行機(jī)構(gòu)之間紛紛會進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn);為獲得更多的存款，銀行機(jī)構(gòu)會選擇提升存款利率水平，而為吸引到更多的優(yōu)質(zhì)借款者，銀行機(jī)構(gòu)會選擇降低貸款利率，這使得貸款利率與存款利率之間的差額下降。
2.期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)增大
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)隱含的期權(quán)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，其屬于一種愈來愈關(guān)鍵的利率風(fēng)險(xiǎn)。通常來說，期權(quán)使得其購買者享有賣出、買入某種標(biāo)的物的權(quán)利，也或者購買者能夠以某種形式對特定金融合同或者金融投資工具的資金量進(jìn)行改變，對于期權(quán)購買者而言其不具有義務(wù)。若期權(quán)與期權(quán)合約對購買者有利，則期權(quán)會被執(zhí)行;若其對購買者來說是不利的，則期權(quán)就不會被執(zhí)行，所以期權(quán)類衍生工具的權(quán)利義務(wù)是不對稱的，進(jìn)而使得賣方的風(fēng)險(xiǎn)水平增加。利率市場化一般會使得利率增加，存款人將從中受益，其能夠?qū)Υ婵钸M(jìn)行重新配置，這損害了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的利益。
3.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)水平提升
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)即期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，相比其他利率風(fēng)險(xiǎn)形式，其是最為普遍與主要的。銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)重新定價(jià)期限(針對浮動(dòng)利率來說)或者到期期限(針對固定利率來說)具有的差異造成了重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值或者利潤水平在很大程度上受到利率水平改變的影響。若銀行機(jī)構(gòu)長期不變利率資產(chǎn)的資金來源是期限較短的存款，在利率水平提升之時(shí)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)得到的是固定水平的利息收入，然而由于利率水平的提高使得負(fù)債的利息支出增多，這損害了銀行機(jī)構(gòu)的利潤水平與根本經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
收益率曲線形狀與斜率也會受到期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的影響，也就是說收益率曲線會的移動(dòng)會出現(xiàn)非平行的現(xiàn)象，這損害了銀行機(jī)構(gòu)的利潤水平與根本經(jīng)濟(jì)價(jià)值，進(jìn)而造成了收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也就是利率期限結(jié)構(gòu)改變風(fēng)險(xiǎn)。通常來說，短期利率會低于長期利率，收益率曲線一般會由于期限的增加而不斷上升(即正收益率曲線)，然而若經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張時(shí)期，因?yàn)樨泿耪呤欠粗芷诘�，長期利率或許會低于短期利率，進(jìn)而對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體的利差收入造成消極影響。尤其是在金融市場不穩(wěn)定之時(shí)，長期利率與短期利率倒掛局面會多次顯現(xiàn)。
三、利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的思路
1.積極推進(jìn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)
(1)建立高效的風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)體系。依據(jù)現(xiàn)代金融公司體制，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理組織部門，以風(fēng)險(xiǎn)管理委員會與首席風(fēng)險(xiǎn)官為監(jiān)管中心，以董事會為最終責(zé)任承擔(dān)者，進(jìn)行垂直化監(jiān)管，保證風(fēng)險(xiǎn)管理策略的科學(xué)合理高效實(shí)施，合理降低并控制包含利率風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的眾多類型的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。于風(fēng)險(xiǎn)管理委員會之下建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，賦予其管理整個(gè)銀行利率業(yè)務(wù)的權(quán)力，由其制定整個(gè)銀行的利率政策，就整個(gè)銀行資產(chǎn)負(fù)債開展全方位的利率敏感性監(jiān)管，明確內(nèi)部利率水平與外部利率水平，就總行對分行或支行的利率授權(quán)作出具體規(guī)定。
(2)確立規(guī)范的利率風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程。利率風(fēng)險(xiǎn)管理過程具有四個(gè)步驟，即風(fēng)險(xiǎn)辨識、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)評估。利率風(fēng)險(xiǎn)識別指的是利用眾多策略明確造成風(fēng)險(xiǎn)的原因、風(fēng)險(xiǎn)的特性與出現(xiàn)時(shí)期。對于一般性風(fēng)險(xiǎn)，能夠在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前確定對利率風(fēng)險(xiǎn)敏感的各類參數(shù)，建立利率風(fēng)險(xiǎn)敏感性系數(shù)，并研究其波動(dòng)范圍，按照上上述步驟對一般性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。利率風(fēng)險(xiǎn)度量指的是對風(fēng)險(xiǎn)程度或者風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的次數(shù)與幅度進(jìn)行測量。在該過程之中，要在財(cái)務(wù)報(bào)表之中盡可能獲得所需的初始資料;利率風(fēng)險(xiǎn)處理指的是在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前或者風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后采取眾多手段降低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性或者影響程度，若風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不可避免，則盡可能降低其消極影響。風(fēng)險(xiǎn)管理方式具體表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)程度與風(fēng)險(xiǎn)分散等。利率風(fēng)險(xiǎn)評估指的是對上述三個(gè)步驟進(jìn)行評估，利用合理的評估能夠了解風(fēng)險(xiǎn)處理的成效，對風(fēng)險(xiǎn)管理之中的不足進(jìn)行糾正，明確未來風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的重點(diǎn)與方向。 2.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)增加銀行利潤
利率市場化使得銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)加劇，而大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)能夠降低其面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平。對于我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，存款業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)依舊是其最主要的業(yè)務(wù)形式，這不利于銀行機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)水平的降低。
最近幾年，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)紛紛關(guān)注中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。然而和國外比較，我國銀行機(jī)構(gòu)的中間業(yè)務(wù)活動(dòng)依據(jù)處在初始時(shí)期。由于金卡工程的開展，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的電子貨幣業(yè)務(wù)得到很大的發(fā)展，然而和國外銀行機(jī)構(gòu)比較，差距水平還是很大的。因?yàn)殂y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要探尋新的發(fā)展道路，對自身在信息與現(xiàn)金流等層面的優(yōu)勢進(jìn)行充分運(yùn)用，促進(jìn)業(yè)務(wù)活動(dòng)多樣化，尤其要加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展的步伐，建立新的收益增長點(diǎn)，降低對存貸款業(yè)務(wù)的依賴程度，進(jìn)而徹底實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化合理配置，降低利率風(fēng)險(xiǎn)水平。
3.合理配置銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)
我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配表現(xiàn)在兩個(gè)層面，分別是總量層面與期限結(jié)構(gòu)層面。貸款資產(chǎn)是我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)最主要的資產(chǎn)。通常而言，短期(期限不足一年)的貸款資產(chǎn)依據(jù)合約利率結(jié)算利息，而中長期(期限超過一年)的貸款資產(chǎn)按照人行的基本利率進(jìn)行重新定價(jià)。所以，貸款資產(chǎn)的成熟期通常低于一年。存款是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，一般為固定性利率。若不把期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，則合約規(guī)定期限一般為負(fù)債的成熟期，導(dǎo)致資產(chǎn)與負(fù)債之間的不匹配同樣包含成熟期的不匹配。銀行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)類型對其資產(chǎn)配置有很大的影響，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)最主要的業(yè)務(wù)活動(dòng)為貸款活動(dòng)，這是其資產(chǎn)分配不科學(xué)且單調(diào)的決定性因素。現(xiàn)階段，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度，利用利率風(fēng)險(xiǎn)管理手段來整合本行的資產(chǎn)與負(fù)債，以把其受利率變化影響的資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到最少。
4.運(yùn)用證券化技術(shù)轉(zhuǎn)移隱含期權(quán)利率風(fēng)險(xiǎn)
資產(chǎn)證券化指的是集中市場上存在的基礎(chǔ)資產(chǎn)并將其進(jìn)行重新分割，轉(zhuǎn)為證券，之后將其在市場上進(jìn)行出售，進(jìn)而該資產(chǎn)不再存在于原所有者的資產(chǎn)負(fù)債表之中。資產(chǎn)證券化也就是二級證券化。商業(yè)銀行由于控制著基礎(chǔ)資產(chǎn)，則其易于開展該類活動(dòng)。
資產(chǎn)證券化是一種很重要的金融創(chuàng)新方式。資產(chǎn)證券化最顯著的特征即資產(chǎn)發(fā)起人(也就是初始資產(chǎn)收益者，本文指的是銀行機(jī)構(gòu))現(xiàn)金代替資產(chǎn)負(fù)債表之中的貸款資產(chǎn)而存在，出售之后的資產(chǎn)不再包含于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表之中，也即銀行機(jī)構(gòu)把貸款資產(chǎn)出售給因?yàn)樘囟康脑O(shè)立的實(shí)體(即SPV)之時(shí)是真實(shí)性轉(zhuǎn)讓。針對隱含選擇權(quán)的處理，資產(chǎn)發(fā)起人能夠把選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債與資產(chǎn)全部出售給特設(shè)實(shí)體，也就是利用資產(chǎn)證券化這一形式，資產(chǎn)與負(fù)債的各類風(fēng)險(xiǎn)(主要為隱含選擇權(quán)利率風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn))都存在于SPV之中，SPV利用證券在金融市場之中的交易把上述風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至證券購買者。最近幾年，我國銀行機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行資產(chǎn)證券化，最先選擇的是房產(chǎn)抵押信貸，而我國銀行機(jī)構(gòu)主要的隱含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)來源就是該類資產(chǎn)，所以，為控制隱含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施資產(chǎn)證券化是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
5.利用合同來對客戶的行為進(jìn)行約束
商業(yè)銀行在和客戶簽署合約之時(shí)，需在合約之中包含和提權(quán)償還相關(guān)的違約懲罰款項(xiàng)，這是對商業(yè)銀行自身利益的一種保護(hù)。商業(yè)銀行能夠采取罰金體制與鎖住體制這兩種懲罰形式。所謂鎖住體制指的是在貸款合約之中包含如下款項(xiàng)―在貸款發(fā)起之后的特定時(shí)期內(nèi)債務(wù)人是不能夠提前償還的。這種體制具有簡單、可操作性的優(yōu)點(diǎn)，在貸款發(fā)起之后的特定時(shí)期內(nèi)可以徹底消除隱含選擇權(quán)利率風(fēng)險(xiǎn)，確定是只能鎖住貸款發(fā)放之后的一段時(shí)期，而貸款提前歸還一般大部分都出現(xiàn)在整個(gè)貸款期限的中間時(shí)段。所謂罰金體制指的是在信貸合約之中明確規(guī)定債務(wù)人若提前歸還信貸資產(chǎn)，則需要按照一定比例支付違約金，這樣一來商業(yè)銀行由于債務(wù)人提前歸還貸款而造成的利息損失得到彌補(bǔ)，該體制能夠在全部信貸期限里對債務(wù)人的提前歸還資金行為進(jìn)行約束，然而卻不能徹底消除債務(wù)人提前償還的行為。
若債權(quán)人提前支取其定期存款，我國商業(yè)銀行一般依據(jù)活期利率來對債權(quán)人持有期間的利息進(jìn)行計(jì)算。上述利率折扣，被認(rèn)為是對債權(quán)人提前支取資金的代價(jià)，也被認(rèn)為是對債權(quán)人不能履約的懲罰。然而，這種罰金體制同樣具有如下缺陷：當(dāng)商業(yè)銀行將利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至客戶，則或許會引起客戶的不滿而失掉該客戶。因而，在建立合同體制之時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)具有謹(jǐn)慎的態(tài)度，不僅要考慮到自身的利益，而且要考慮到客戶的利益。
四、結(jié)語
實(shí)行市場利率化能夠促進(jìn)我國的金融領(lǐng)域的發(fā)展，是一種有效的方式，但是同時(shí)也對銀行業(yè)的發(fā)展有所沖擊。因此，我們要積極地應(yīng)對利率市場化的風(fēng)險(xiǎn)問題，用相對合理的途徑將其解決，從而保證商業(yè)銀行得到快速有效的發(fā)展。
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