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摘 要： 融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資方式的其他稱呼。二十世紀(jì)末，資本結(jié)構(gòu)論形成，它為公司財務(wù)理論的研究提供了重要的理論依據(jù)。本文是一篇 經(jīng)濟(jì)學(xué)論文范文 ，主要論述了風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新能力的價值。 【摘要】如今，越來越多的專家學(xué)者開始致力于風(fēng)險投資對技
融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資方式的其他稱呼。二十世紀(jì)末，資本結(jié)構(gòu)論形成，它為公司財務(wù)理論的研究提供了重要的理論依據(jù)。本文是一篇經(jīng)濟(jì)學(xué)論文范文，主要論述了風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新能力的價值。
【摘要】如今，越來越多的專家學(xué)者開始致力于風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用的研究。可是，在風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新能力的作用到底是怎樣這個問題上，很少有人深度關(guān)注。與國外相比，我國風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的作用遠(yuǎn)不及國外。通過實證研究，得出了風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)系。并根據(jù)中國企業(yè)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境現(xiàn)狀，提出了改善我國投資環(huán)境，健全市場投資機(jī)制，完善社會投資模式的具體建議。
【關(guān)鍵詞】技術(shù)創(chuàng)新能力,風(fēng)險投資,綜合對比分析
高度的不確定性與正外部性是技術(shù)創(chuàng)新的兩大顯著特點。技術(shù)創(chuàng)新者與投資人之間很有可能出現(xiàn)信息偏差及不對稱，兩者之間也可能存在委托代理的行徑。諸多問題出現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新融資的過程中。因此，通常情況下，技術(shù)創(chuàng)新融資成本往往較高。由此便會出現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新投資供小于求的狀況。二十世紀(jì)末，美國及其他發(fā)達(dá)國家就已經(jīng)著手深入研究風(fēng)險投資并積極進(jìn)行實踐。結(jié)果表明，要想解決技術(shù)創(chuàng)新融資難的問題，風(fēng)險投資不失為一種好方法。對于風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，不僅有理論佐證，也有了實踐依據(jù)。本文將分析討論風(fēng)險投資給技術(shù)創(chuàng)新融資帶來的促進(jìn)作用并為企業(yè)融資提出建議和解決措施。
一、理論依據(jù)
(一)國外成果。Lerner數(shù)據(jù)來源:1983～1992年的經(jīng)費投入數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)涉及二十多個產(chǎn)業(yè)。結(jié)論:百分之三的風(fēng)險投資能帶來百分之八的技術(shù)創(chuàng)新，風(fēng)險投資對創(chuàng)新的作用很大。Puri結(jié)論:風(fēng)險投資介入高科技產(chǎn)業(yè)，企業(yè)在人力管理，市場營銷等方面的專業(yè)化程度進(jìn)一步提高。
(二)國內(nèi)成果。2009年，以龍勇為首的一批學(xué)者將技術(shù)創(chuàng)新能力用專利申請數(shù)與高新技術(shù)產(chǎn)品出口額作為衡量的指標(biāo)，得出了風(fēng)險投資能促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新這一結(jié)論。2011年，王建梅等人根據(jù)早年的數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)如表1)得出結(jié)論:風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的作用并不顯著，而R&D經(jīng)費卻是影響專利申請數(shù)量的主要因素。2012年，黃銘等人研究得出結(jié)論:縱觀全省數(shù)據(jù)，風(fēng)險投資是有利于技術(shù)創(chuàng)新的。通過對浙江省中小企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，王云龍指出國家的宏觀環(huán)境以及融資條件制約風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的作用。賈生華指出，融資條件是影響技術(shù)創(chuàng)新的主要因素。王益等人通過研究美國市場得出:每拿出一百美元進(jìn)行風(fēng)險投資，就會有0.8項應(yīng)用成功的專利項目。由此可見風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新是正向關(guān)系。
(三)成果評價。國內(nèi)外著手研究風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的人有很多。不同的學(xué)者采用的研究方法和研究角度各有不同，得出的結(jié)論也略有差異。但我們必須承認(rèn)的是風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新存在正效應(yīng)。不容忽視的是，中外相比，我國風(fēng)險投資的作用遠(yuǎn)小于美國為首的發(fā)達(dá)國家。因此，如何消除不利因素來加大我國風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的刺激力度成為當(dāng)務(wù)之急。據(jù)此，我們要結(jié)合中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與大環(huán)境進(jìn)行分析，從而找出存在以上問題的原因并探尋解決之道。
二、中國風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新現(xiàn)狀
我國風(fēng)險投資額浮動大且發(fā)展速度較快，這些特點使企業(yè)管理的難度系數(shù)大大提高，抑制了我國風(fēng)險投資的作用;風(fēng)險投資業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，規(guī)模小，在企業(yè)運作與規(guī)模機(jī)制上都相對不完善。在這種情況下，風(fēng)險投資的效率較低，對技術(shù)創(chuàng)新的支持力度較小;在教育水平，國民文化程度，創(chuàng)新機(jī)制與創(chuàng)新文化上，中國存在明顯缺陷。專業(yè)人才缺乏，沒有樹立起良好的創(chuàng)新理念和缺乏創(chuàng)新的文化氛圍，科研能力低，探索能力差，技術(shù)累積不足等問題都大大降低了風(fēng)險投資的效率。另外，我國政府對高科技產(chǎn)業(yè)的支持力度仍不及發(fā)達(dá)國家。
三、完善風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新能力提升的建議
(一)培育一批精通風(fēng)險投資領(lǐng)域的專業(yè)型人才。專業(yè)人才的缺失終會影響投資水平與效率。這對我國的技術(shù)創(chuàng)新會產(chǎn)生不利影響。我們可以通過進(jìn)一步弘揚“科教興國，人才強(qiáng)國”倡議以及進(jìn)行國家獎勵等激勵措施吸引人才。著手建立并完善風(fēng)險投資型人才培育體系，為中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供間接的后續(xù)人力資源。
(二)完善企業(yè)投資機(jī)制。除了資金的注入，風(fēng)險投資企業(yè)也要給相應(yīng)的高新技術(shù)公司提供人力物力財力的支持，并提供咨詢服務(wù)。而我國風(fēng)險投資企業(yè)在管理機(jī)制，組織結(jié)構(gòu)等方面仍不完善，很難提供有效的引導(dǎo)與支持。所以它對于被投企業(yè)的作用十分有限。為此，我們應(yīng)在對風(fēng)險投資行業(yè)采取支持措施的同時改善風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展模式，逐步完善投資機(jī)制，引導(dǎo)其有序發(fā)展。
(三)培育創(chuàng)新環(huán)境，完善創(chuàng)新機(jī)制，提高創(chuàng)新能力。與美國為首的發(fā)達(dá)國家相比較，我國科技創(chuàng)新產(chǎn)出率十分低。我們應(yīng)該從教育入手，培育國民創(chuàng)新意識，建立創(chuàng)新理念，增強(qiáng)技術(shù)的知識儲備量與科研能力，進(jìn)一步完善創(chuàng)新機(jī)制。與此同時，政府應(yīng)加大支持力度，尤其是要加大資金的投入。還要完善獎勵機(jī)制，讓一切創(chuàng)新的源泉充分涌流。改善我國的融資環(huán)境。
(四)對風(fēng)險投資進(jìn)行合理引導(dǎo)。相較于新興的中小企業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)的技術(shù)水平較低，創(chuàng)新能力相對不足。但目前一些風(fēng)險投資業(yè)轉(zhuǎn)向了傳統(tǒng)行業(yè)。風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的作用進(jìn)一步削弱。為此，政府應(yīng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，采取相應(yīng)措施，調(diào)整風(fēng)險投資方向。
四、結(jié)語
事實上，風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新相互促進(jìn)，相互影響。但我國風(fēng)險投資的境況較差，遠(yuǎn)不及美國等發(fā)達(dá)國家。這可能與我國風(fēng)險投資行業(yè)起步較晚有密切的關(guān)系。事實上，這是國家的經(jīng)濟(jì)體制、政治制度、法律、文化觀念等多種因素綜合作用的結(jié)果。我們應(yīng)該密切關(guān)注這種現(xiàn)象，不斷地對這些現(xiàn)象進(jìn)行處理，從而不斷地提高我國的創(chuàng)新能力，更好地加強(qiáng)風(fēng)險投資。除此之外，應(yīng)從多方面入手，進(jìn)行全方位的系統(tǒng)有序的改革，完善風(fēng)險投資的發(fā)展模式，從而加大風(fēng)險投資對科技創(chuàng)新的支持作用。
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