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摘 要： 摘 要 ：從數(shù)據(jù)層、規(guī)則層和應(yīng)用層來看，區(qū)塊鏈作為互聯(lián)網(wǎng)時代的新型底層技術(shù)，無論與何種金融業(yè)態(tài)相結(jié)合，開發(fā)新的金融服務(wù)模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，依托大數(shù)據(jù)、云計算等新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對信息數(shù)據(jù)進行分析和處理，根據(jù)市場和客戶需求
摘 要 ：從數(shù)據(jù)層、規(guī)則層和應(yīng)用層來看，區(qū)塊鏈作為互聯(lián)網(wǎng)時代的新型底層技術(shù)，無論與何種金融業(yè)態(tài)相結(jié)合，開發(fā)新的金融服務(wù)模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，依托大數(shù)據(jù)、云計算等新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對信息數(shù)據(jù)進行分析和處理，根據(jù)市場和客戶需求對金融系統(tǒng)進行升級改造，從而推動金融運行效率和服務(wù)質(zhì)量的提升。未來，區(qū)塊鏈金融將借助區(qū)塊鏈技術(shù)，自動、精準地識別客戶信用狀況，重塑金融市場征信體系;與大數(shù)據(jù)技術(shù)相結(jié)合，充分挖掘金融業(yè)數(shù)據(jù)價值，助推傳統(tǒng)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型;通過提升金融服務(wù)效率，推動消費金融創(chuàng)新發(fā)展;憑借技術(shù)優(yōu)勢，改造互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)，加速互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型發(fā)展。
關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈金融;互聯(lián)網(wǎng)金融;比特幣;P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸;數(shù)字貨幣
一、引言
區(qū)塊鏈衍生于比特幣的分布式技術(shù)，是一種基于比特幣協(xié)議、由不同節(jié)點共同參與的開放式賬簿系統(tǒng)，是海量數(shù)據(jù)存儲、去中心化終端傳輸以及隱秘密碼學等計算機技術(shù)的新型應(yīng)用模式(Decker 和 Wattenhofer，2013)。具體而言，區(qū)塊鏈將包含有海量數(shù)據(jù)和自動加蓋時間戳的不同區(qū)塊用某種方式組織起來，從而形成數(shù)據(jù)加密的鏈條結(jié)構(gòu)。區(qū)塊鏈具有去中心、去中介、可信任、高度匿名與不可篡改的特征。區(qū)塊鏈技術(shù)在一定程度上有助于加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，減少信息不對稱，提升現(xiàn)代金融運行效率和服務(wù)質(zhì)量，有效維護金融穩(wěn)定。從 20 世紀 90 年代有關(guān)創(chuàng)世區(qū)塊的應(yīng)用試驗，到 2009 年中本聰順利挖掘并發(fā)布第一批比特幣，再到 2016 年中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟的成立，國際和國內(nèi)對區(qū)塊鏈技術(shù)關(guān)注度持續(xù)上升。全球眾多金融機構(gòu)與企業(yè)積極開展對區(qū)塊鏈技術(shù)的研究和開發(fā)。基于區(qū)塊鏈技術(shù)衍生的新型金融業(yè)態(tài)開始出現(xiàn)，區(qū)塊鏈與金融的結(jié)合和應(yīng)用進入新的階段。
隨著金融業(yè)逐步邁入“區(qū)塊鏈 +”時代，國內(nèi)眾多學者開始積極研究符合中國國情的區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展方式。王晟(2016)從區(qū)塊鏈貨幣的控制權(quán)、發(fā)行規(guī)模、受益分配等角度，設(shè)計了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的法定貨幣支付體系。雖然區(qū)塊鏈技術(shù)對金融發(fā)展與改革有著深刻的影響，但是也有一些學者注意到區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用面臨著若干問題和挑戰(zhàn)。張苑(2016)認為，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用存在著“不可能三角”，即“去中心化”、“安全保證”、“高效便捷”三者不能同時實現(xiàn)。當前，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用并沒有達到真正意義上的“去中心化”。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)并沒有實現(xiàn)真正的價值，并且在進行大規(guī)模應(yīng)用時，對于系統(tǒng)抗壓性、可靠性還存在疑慮。鮮京宸(2016)認為，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用雖然具有廣闊的前景，但是其自我管理、集體維護的特征與現(xiàn)行法律、制度以及觀念相違背，無法順利形成規(guī)模效應(yīng);同時，與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相比，區(qū)塊鏈技術(shù)還面臨技術(shù)不成熟、APP 應(yīng)用程序比較落后等問題;特別是，由于區(qū)塊鏈中的信息將被無限傳遞，其實時有效存儲、驗證等問題還有待解決。
相關(guān)期刊推薦：《環(huán)渤海經(jīng)濟瞭望》Economic Outlook the Bohai Sea(月刊)1987年創(chuàng)刊，是經(jīng)濟信息刊物。主要反映環(huán)渤海區(qū)域深化改革、發(fā)展社會主義商品經(jīng)濟的信息，傳播國內(nèi)外經(jīng)濟、科技和國際貿(mào)易的新情況、新趨勢，為發(fā)展外向型經(jīng)濟服務(wù)。有投稿需求的作者，可以直接與期刊天空在線編輯聯(lián)系。
二、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展歷程及在金融領(lǐng)域的應(yīng)用
(一)理論奠基和發(fā)展階段：20 世紀 90 年代至 2008 年。
在這一階段，關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究主要集中在密碼學、虛擬貨幣、海量數(shù)據(jù)存儲和驗證可能性的討論上。1991 年，Haber 和 Stornetta 首次在論文《怎樣為電子文件添加時間戳》中研究了數(shù)據(jù)傳輸過程的記錄問題。1997 年，亞當貝克發(fā)明了哈希現(xiàn)金(hashcash)，對數(shù)據(jù)傳輸設(shè)計了一種時間戳服務(wù)器，并用工作量證明機制解決了垃圾郵件問題。同年，哈伯和斯托尼塔提出了用時間戳的方法，保證數(shù)字文件安全。隨后，戴偉發(fā)明 B-money，指出在無擔保條件下，運用計算機交易規(guī)則與特有的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，可以使得每臺計算機各自單獨書寫交易記錄，從而在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部形成相互監(jiān)督機制，為安全交易奠定了理論基礎(chǔ)。1999 年，邵恩法寧開發(fā)了 Napster 音樂共享軟件，實現(xiàn)文件點對點的傳輸(P2P 傳輸)。2004 年，芬尼推出了一款電子貨幣，采用了可重復使用的工作量證明機制，以防止外界的攻擊，并以特定的局域網(wǎng)為基礎(chǔ)為區(qū)塊鏈系統(tǒng)提供了保護。
(二)區(qū)塊鏈技術(shù)實踐和探索階段：2009 至 2013 年。
這一階段以比特幣挖掘和內(nèi)測、比特幣交易平臺不斷設(shè)立以及區(qū)塊鏈技術(shù)共享修訂為主要特征。2009 年，中本聰挖掘出全球第一批比特幣，并采用工作量證明機制(即申請?zhí)皆L服務(wù)器前，須出具某種工作證明)解決雙重支付問題。2010 年，全球第一個比特幣交易商── MT.GOX 成立，比特幣價格首次達到 1 美元 / 枚。隨后，比特幣全網(wǎng)計算速度達到 900GH/s，顯卡“挖礦”開始流行，比特幣價格達到 11 美元 / 枚。2012 年，瑞波(Ripple)系統(tǒng)發(fā)布，跨國轉(zhuǎn)賬引入了區(qū)塊鏈技術(shù)。隨后，全球首家在歐盟法律框架下成立的比特幣交易所——法國比特幣中央交易所誕生(Saito，2015)。2013 年，德國政府首次正式承認比特幣的合法貨幣地位，全球首臺比特幣自動提款機在加拿大啟用，比特幣交易價格達到歷史新高——1242 美元 / 枚。
(三)金融機構(gòu)及相關(guān)企業(yè)實際應(yīng)用階段：2014 年至今。
從 2014 年開始，針對區(qū)塊鏈技術(shù)的并購和投資便火熱起來。包括巴克萊銀行、桑坦德銀行和摩根大通集團在內(nèi)的全球眾多金融機構(gòu)開始積極開展區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)和儲備，為逐步將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到金融領(lǐng)域打下基礎(chǔ)。2014 年，戴爾、微軟等公司先后宣布加入開放式賬本系統(tǒng)研發(fā)，并支持比特幣付款方式，區(qū)塊鏈并購投資出現(xiàn)熱潮(Meiklejohn，2016)。同時，許多國外大型金融機構(gòu)和企業(yè)紛紛開展區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用試驗。分布式賬本初創(chuàng)公司 R3CEV、LLC 公司宣布與高盛、瑞士銀行等幾家銀行結(jié)成聯(lián)盟，共同開發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)，共享區(qū)塊鏈技術(shù)試驗數(shù)據(jù)，共同探索區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。同年，微軟聯(lián)合 R3CEV 區(qū)塊鏈聯(lián)盟，共同研究并積極探索區(qū)塊鏈技術(shù);中國平安保險集團成為國內(nèi)首家加入 R3CEV 區(qū)塊鏈聯(lián)盟的金融機構(gòu)。2016 年，納斯達克率先推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的證券交易平臺── Ling。 R3CEV 聯(lián)合微軟，與全球 40 多家大型銀行簽署區(qū)塊鏈合作項目，運用區(qū)塊鏈技術(shù)協(xié)助跟蹤和防范保險領(lǐng)域的欺詐行為。
總之，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用還面臨著諸多挑戰(zhàn)，但是其作為具有變革性的底層技術(shù)，未來在金融領(lǐng)域應(yīng)用和發(fā)展的前景還是比較廣闊的。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行、證券、保險等諸多金融領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛，我國金融領(lǐng)域的一個新興形態(tài)──區(qū)塊鏈金融正在形成。區(qū)塊鏈金融將會成為我國金融業(yè)未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向，成為越來越多金融機構(gòu)搶奪金融市場競爭優(yōu)勢新的制高點。
三、區(qū)塊鏈金融的架構(gòu)分析
區(qū)塊鏈作為互聯(lián)網(wǎng)時代的新型底層技術(shù)，無論與何種金融業(yè)態(tài)相結(jié)合，開發(fā)新的商業(yè)模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，運用大數(shù)據(jù)、云計算等新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對信息數(shù)據(jù)進行分析與處理，根據(jù)市場和客戶的需求對金融系統(tǒng)進行升級改造，從而推動金融系統(tǒng)運行效率和服務(wù)質(zhì)量的提升(見圖 1)。
(一)數(shù)據(jù)層。
在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，數(shù)據(jù)是金融機構(gòu)最重要的資產(chǎn)之一。金融機構(gòu)通過對原始金融數(shù)據(jù)的采集與分析，可以挖掘客戶更多的潛在需求，有效布局更多的金融應(yīng)用場景。在區(qū)塊鏈金融中，數(shù)據(jù)的搜集與分析可以通過大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算技術(shù)得以解決。其中的難點與重點在于如何對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行保護，以便數(shù)據(jù)可以在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中安全存儲、傳輸與交易。依照比特幣之父——中本聰?shù)睦砟睿梢缘贸鑫宕蠹僭O(shè)：一是所有的區(qū)塊鏈交易將在 P2P 網(wǎng)絡(luò)中以點對點的形式進行;二是每一個點都可以隨意加入或退出區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，而彼此互不影響;三是每一次區(qū)塊鏈交易都不可逆;四是所有區(qū)塊鏈交易都有時間郵戳，可以追溯;五是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的優(yōu)秀節(jié)點，即良性參與主體要多于劣性參與主體，確保區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)健康運行。根據(jù)上述五大假設(shè)，對區(qū)塊鏈使用加密算法，可以有效解決區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)安全問題，其加密流程如圖 2 所示。
以參與人 2 號、3 號為例，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)層加密流程如下：第一，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)參與人 2 號為新加入?yún)⑴c人，他用參與人 1 號的公鑰驗證了前一筆交易;第二，參與人 2 號用自己的密鑰簽署交易;第三，交易由參與人 2 號傳送給參與人 3 號，并向全網(wǎng)絡(luò)傳播;第四，參與人3 號用參與人 2 號的公鑰驗證交易;第五，交易成功，參與人 3 號加入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。值得注意的是，在每次交易完成后，都要將交易信息公布在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，以防止雙重消費。同時，在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，最早打上時間郵戳的交易才可以被認定為成功交易。
(二)規(guī)則層。
區(qū)塊鏈技術(shù)可以與多種傳統(tǒng)金融相結(jié)合而形成新的金融業(yè)態(tài)，所衍生出來的規(guī)則也差異較大。但是，無論哪種區(qū)塊鏈金融業(yè)態(tài)，都要服從區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式存儲與去中心化兩個基本規(guī)則。
第一，分布式存儲規(guī)則。分布式存儲是區(qū)塊鏈技術(shù)基于 P2P(即點對點)形式的儲存方式，其核心思想是在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中存在 N 個完全相同的數(shù)據(jù)節(jié)點，當某一個節(jié)點數(shù)據(jù)發(fā)生改變時，信息可以快速同步傳遞到其它節(jié)點，同時對原數(shù)據(jù)狀態(tài)與來源一并保存，并可以驗證該條數(shù)據(jù)是否做過“手腳”。但是，當前的區(qū)塊鏈存儲屬于全冗余，也就是說每個節(jié)點都有拷貝，這樣的系統(tǒng)雖然可讀性較高，但是寫入過程比較麻煩。實際情況是目前每秒只能處理兩筆交易，對于現(xiàn)在實時交易系統(tǒng)來講，這是遠遠不夠的。
第二，去中心化規(guī)則。去中心化規(guī)則是區(qū)塊鏈技術(shù)的核心，也是相比于傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢。銀行中心服務(wù)器是區(qū)塊鏈系統(tǒng)的核心，采用的是分布式結(jié)算交易方式。銀行客戶從終端設(shè)備上看到的數(shù)據(jù)都是由銀行中心服務(wù)器提供的，服務(wù)器中的數(shù)據(jù)來自于被稱為“miniette”的節(jié)點，這些節(jié)點彼此互通并組成區(qū)塊，統(tǒng)一將數(shù)據(jù)傳送給銀行中心服務(wù)器。
(三)應(yīng)用層。
區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用十分廣泛，除了已經(jīng)比較成熟的虛擬貨幣外，還有可交易的金融產(chǎn)品、數(shù)字化資產(chǎn)管理、第三方支付、跨境支付等都是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的主要場景。各種區(qū)塊鏈金融應(yīng)用場景都是建立在分布式超級賬本基礎(chǔ)上的。分布式超級賬本最重要的意義在于共享，保證每一個參與人都有一個賬本拷貝，并且每一份賬本都與其他人的賬本同步。依照當前區(qū)塊鏈金融理論與發(fā)展情況來看，超級賬本分布式架構(gòu)可以分為無中心分布式賬本與有中心分布式賬本兩種類型。
對于無中心分布賬本而言，任何一個參與人都可以為區(qū)塊鏈提供信息數(shù)據(jù)，每一個信息節(jié)點都相同，系統(tǒng)則由參與者共同維護，這是區(qū)塊鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢。然而，區(qū)塊鏈金融的優(yōu)勢也是其劣勢。在實際應(yīng)用中，金融產(chǎn)品與金融運營規(guī)則在每個國家都各不相同，都要受到各國法律的約束。而目前區(qū)塊鏈金融則沒有考慮到法律約束的差異性，需要各國不斷完善相關(guān)法律法規(guī)，彌補區(qū)塊鏈金融監(jiān)管的空白。
有中心分布式賬本則存在管理者，系統(tǒng)的完備性與責任完全落在銀行和政府內(nèi)具有相應(yīng)管理功能的部門。雖然有中心的分布式賬本信息仍然可以共享，但是只有有限的節(jié)點才可以對區(qū)塊鏈內(nèi)的信息節(jié)點進行認證。有中心分布式賬本的好處在于對每個節(jié)點賬戶可以進行非常細致的管理，比如有的賬戶節(jié)點可以查看全部網(wǎng)絡(luò)的信息，有的賬戶只可以查看部分賬戶節(jié)點，而有的賬戶只能進行添加記錄。