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摘 要： 摘要 ：供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要是提供給中小企業(yè)或 小微企業(yè)綜合的金融解決方案。 該業(yè)務(wù)在大陸雖然推行十多年，但是 因?yàn)楣⿷?yīng)鏈上的信息不完全透明，所 以制約 了該業(yè)務(wù)的發(fā)展 。互聯(lián) 網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)科技 (西方稱(chēng)金融科技FinTech，F(xiàn)inancialTechnology)跨業(yè)進(jìn)
摘要 ：供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要是提供給中小企業(yè)或 小微企業(yè)綜合的金融解決方案。 該業(yè)務(wù)在大陸雖然推行十多年，但是 因?yàn)楣⿷?yīng)鏈上的信息不完全透明，所 以制約 了該業(yè)務(wù)的發(fā)展 。互聯(lián) 網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)科技 (西方稱(chēng)金融科技FinTech，F(xiàn)inancialTechnology)跨業(yè)進(jìn)軍金融市場(chǎng)，沖擊 了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)業(yè)者 ，而其 中的 “區(qū)塊鏈”技術(shù)更是在2014年、2015年炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，連花旗銀行、瑞銀、紐約梅隆、高盛、摩根 大通等銀行都 巨額投資在區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)。國(guó)內(nèi)外學(xué)者和專(zhuān)家也紛紛提 出區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)未來(lái)金融業(yè)的影響 ，主要是 因?yàn)閰^(qū)塊鏈具有開(kāi)放性、去中心化(去中介)、可追溯性、真實(shí)驗(yàn)證且不能篡改等特征 ，而其中的去中介化直接威脅到傳統(tǒng)金融業(yè)中介的角色。但 區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)推廣， 可能是幫助銀行 突破瓶頸的最佳方案。
關(guān)鍵詞 ：區(qū)塊鏈 ;供應(yīng)鏈金融;金融科技 ;互聯(lián) 網(wǎng)科技
一、 供 應(yīng)鏈金融 內(nèi)涵與演進(jìn)
供應(yīng)鏈金融強(qiáng)調(diào)的是上 、下游成員企業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)與相互協(xié)作的特殊關(guān)系，申言之 ，誰(shuí)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)誰(shuí)有話語(yǔ)權(quán) ，誰(shuí)來(lái)制定交易條件與習(xí)慣。而特殊關(guān)系則是 ，從最初級(jí)的原物料 ，經(jīng)過(guò)加工 、制造 、運(yùn)送到最終消費(fèi)者整個(gè)鏈條，形成了該行業(yè)特性 。在此種情形下，金融機(jī)構(gòu)了解上、下游議價(jià)能力與行業(yè)交易特性 ，經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量 ，提供綜合化 、多樣化和客制化 的金融產(chǎn)品或服務(wù) ，滿(mǎn)足鏈條上成員企業(yè)金融需求的解決方案。
1.1供應(yīng)鏈的內(nèi)涵
1.2供應(yīng)鏈金融的演進(jìn)
1.2.1供應(yīng)鏈金融 1.0以人工授信審批為主。供應(yīng)鏈金融的模式被籠統(tǒng)稱(chēng)為 “I+N”，銀行根據(jù)核心企業(yè) “1”的信用支撐，以完成對(duì)一眾中小微型企業(yè) “N”的融資授信支持 (朱志超，2015)。供應(yīng)鏈金融 1.0銀行授信依托核心廠的信用 ，來(lái)緩解銀行對(duì)其上游 的供應(yīng)商或下游經(jīng)銷(xiāo)商授信風(fēng)險(xiǎn) ，采取人工授信，一事一議 ，所以無(wú)法借助科技手段達(dá)到批量獲客。
1.2.2供應(yīng)鏈金融 2.0以銀企直聯(lián)為核心。核心企業(yè)采取自動(dòng)化的 ERP來(lái)管理供應(yīng)鏈 ，以降低庫(kù)存成本和及時(shí)響應(yīng)客戶(hù)需求 ，此時(shí)銀行為了提高服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力 ，遂與核心企業(yè)達(dá)成 “銀企直聯(lián)”的協(xié)議 ，由于得到核心企業(yè) 的配合 ，銀行除了可 以依托了核心企業(yè) 的信用對(duì)上游供應(yīng)商與下游經(jīng)銷(xiāo)商授信外 ，還可以達(dá)到批量獲客 目的。
1.2.3供應(yīng)鏈金融 3.0以三流合一平臺(tái)為核心。供應(yīng)鏈金融 3.0是以平臺(tái)為核心 ，整合商流、物流、資金流成為三流合一的信息平臺(tái)，銀行握有供應(yīng)鏈條上所有成員企業(yè)的交易信息 ，以 “互聯(lián)網(wǎng) +”的思維模式 ，鼓舞了銀行不斷的創(chuàng)新或改革商業(yè)模式，打破了-V\定律 ，讓銀行瞄準(zhǔn)著 80% 的中小客層。由于有先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持 ，可以大幅的降低銀行操作成本與風(fēng)險(xiǎn)管控成本。
相關(guān)期刊推薦：《信息系統(tǒng)工程》雜志是由天津市發(fā)展和改革委員會(huì)主管，天津市信息中心主辦、國(guó)家信息中心及各省市信息中心為支持單位的科技類(lèi)月刊。重點(diǎn)報(bào)道我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)信息化建設(shè)的方針、政策，交流信息系統(tǒng)建設(shè)的規(guī)劃、方案和成果，介紹信息技術(shù)和應(yīng)用的實(shí)例和經(jīng)驗(yàn)。
二、區(qū)塊 鏈異軍突起
2015年 IBM研究報(bào)告，提 出全球投資在科技金融的金額從 2008年的 9億美金 ，到 2013年成長(zhǎng) 3倍多到 30億美金， ◆周立群 李智華且預(yù)估至 2018年全球投資在金融科技的金額將超過(guò) 8O億美金 ，探究其背后快速成長(zhǎng)的動(dòng)能是什么呢 ?是因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)推波助瀾下 ，人與人、人與物和物與物皆相連在一起 ，引發(fā)企業(yè)不斷 的創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)和商業(yè)模式 ，而萬(wàn)物相連也打破傳統(tǒng)商業(yè)模式或交易模式 的藩籬 ，企業(yè)跨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)成為新常態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用云計(jì)算 、移動(dòng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析技術(shù) 、社群技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù) ，跨業(yè)進(jìn)入銀行業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng) ，且侵蝕商業(yè)銀行的市場(chǎng)，因此 ，銀行業(yè)也紛紛投入大量的人力 、物力在金融科技研發(fā)上 ，企圖以此抵擋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沖擊 ，期望金融科技可以帶來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)遇與更好的管控風(fēng)險(xiǎn)，借此增加其競(jìng)爭(zhēng)力。
2.1區(qū)塊鏈 內(nèi)涵。有學(xué)者、專(zhuān)家認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)會(huì)顛覆傳統(tǒng)銀行 的業(yè)務(wù) ，那什么是區(qū)塊鏈 (Blockchain)? 區(qū)塊鏈技術(shù)形成的基礎(chǔ)是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)普及化和電腦運(yùn)算能力的大幅度提高， 這兩點(diǎn)給區(qū)塊鏈基于網(wǎng)路分布運(yùn)算的 “去中心化數(shù)據(jù)存儲(chǔ)技術(shù)”提供所需的帶寬和運(yùn)算能力支持。
從底層通訊層看 ，區(qū)塊鏈?zhǔn)窃邳c(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)中通過(guò)廣播在網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)之間進(jìn)行交易記錄更新 ， 而各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)各 自完整的存儲(chǔ)交易記錄備份。
從協(xié)議和應(yīng)用層面上 ，不同的開(kāi)發(fā)者可以根據(jù) 自己所需求的應(yīng)用場(chǎng)景， 自行定義交易記錄所包含的內(nèi)容、新 區(qū)塊產(chǎn)生的條件和加解密算法等等 。
在最終用戶(hù)看來(lái) ，區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋�(gè)帶有時(shí)間戳的帳務(wù)記錄系統(tǒng) ，具有公開(kāi)、透明、可信 、歷史記錄不可更改等特點(diǎn) ，因?yàn)榫哂羞@些特點(diǎn) ，使得 區(qū)塊鏈技術(shù)非常適合作為金融交易的輔助工具。也正因?yàn)槿绱?，比特幣才被選為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)正式應(yīng)用并獲得巨大成功。所以中國(guó)人 民銀行美洲代表處宋湘燕 、黃珊稱(chēng) 區(qū)塊鏈通俗地說(shuō)就是一個(gè)公開(kāi)的分布式賬簿系統(tǒng)。
2.2區(qū)塊鏈發(fā)展 。梅蘭妮 ·斯萬(wàn)在其著作 “區(qū)塊鏈—— 新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖及導(dǎo)讀” 中， 將區(qū)塊鏈技術(shù) 的應(yīng)用層面分為以下 三種 ：
區(qū)塊鏈 1.0：就是 比特幣，主要運(yùn)用在貨幣移轉(zhuǎn)、匯兌和支付系統(tǒng)。
區(qū)塊鏈 2.0：智能合約 ，區(qū)塊鏈技術(shù)被運(yùn)用在金融或經(jīng)
濟(jì)市場(chǎng)，延伸到股票、債券 、期貨 、貸款、按揭、產(chǎn)權(quán) 、智能資產(chǎn)等合約上。例如，把無(wú)形資產(chǎn) (如著作權(quán) )編碼保存為數(shù)字資產(chǎn)發(fā)布在 區(qū)塊鏈上 ，再蓋上 日期時(shí)間戳 ，可以做為未來(lái)的一個(gè)證明。
區(qū)塊鏈 3.0：區(qū)塊鏈 3.0是超越貨幣、金融市場(chǎng)以外的應(yīng)用 ，特別是政府、科學(xué)、健康、文化和藝術(shù)上。
2.3區(qū)塊鏈特性
2.3.1去中心化。區(qū)塊鏈?zhǔn)侨ブ行幕摹⒐_(kāi)透明的交易紀(jì)錄總賬 ，數(shù)據(jù)庫(kù)由所有的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)共享，由使用人更新 ，由全民監(jiān)管 ，但是卻沒(méi)有人真正擁有和控制這個(gè)這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)。它像一張具大的可交互電子表格 (梅蘭妮 ·斯萬(wàn) ，2016)。數(shù)據(jù)采取分布式核算和存儲(chǔ) ，沒(méi)有中心化的特定硬件或管理機(jī)構(gòu) ，區(qū)塊鏈 中的數(shù)據(jù)塊由整個(gè)系統(tǒng)每一個(gè)節(jié)點(diǎn)來(lái)共 同維護(hù) ，且每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有一樣的權(quán)利及義務(wù) (宋湘燕 、黃珊 ，2o15)。
2.3.2可追溯性。可追溯性是區(qū)塊鏈的核心價(jià)值之一 ，這是我們現(xiàn)有的金融體系不易做到的。銀行貸款授信報(bào)告 中，一 定會(huì)載明借款人的資金用途 ，借以將貸款投放到正確的地方 ，但實(shí)際上銀行很難用科技手段 ，追蹤到貸款真正投放至何處 ，但匯豐銀行 的研究報(bào)告 ，建議央行可以利用區(qū)塊鏈貨幣的可追溯特性 ，來(lái)執(zhí)行貨幣政策的精準(zhǔn)投放。
2.3-3信用移轉(zhuǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)上交易常因信用問(wèn)題而發(fā)生糾紛 ，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)雖將交易信息移轉(zhuǎn) ，但是無(wú)法達(dá)到信用移轉(zhuǎn)。區(qū)塊鏈整個(gè)系統(tǒng)中的所有參與方無(wú)需相互信用就能夠完成各類(lèi) 的交易 ，因?yàn)橐坏┬畔⒔?jīng)過(guò)驗(yàn)證添加到區(qū)塊鏈上 ，將會(huì)永久地分布存儲(chǔ)起來(lái) ，除非能夠同時(shí)控制超過(guò) 51%的節(jié)點(diǎn) ，否則僅對(duì)一個(gè)節(jié)點(diǎn)上 的修改對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)是無(wú)效的，所 以區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)是很可靠的，可以達(dá)到信用移轉(zhuǎn)功能。
2.3.4身份驗(yàn)證。ShoCard公 司讓用戶(hù)組織好 自己的個(gè)人信息，比如姓名，社保賬號(hào) ，出生年月，銀行卡號(hào) ，照片等 ，然后對(duì)這個(gè)用戶(hù)數(shù)據(jù)提取一個(gè)數(shù)據(jù)指紋 ，就是算出一個(gè)哈希值 ，用戶(hù)通過(guò) 自己的私鑰把這個(gè)哈希值放到區(qū)塊鏈上。然后這個(gè)用戶(hù)給一家第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)發(fā)起認(rèn)證請(qǐng)求 ，這個(gè)第三方可以是銀行，可以是稅務(wù)機(jī)關(guān)，可以是公安局 ，可以是中國(guó)電信 ，也可以是一個(gè)私人公司，隨后第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)通過(guò)比如撥打電話，當(dāng)面核實(shí) ，短信驗(yàn)證等方法驗(yàn)證用戶(hù)信息的真實(shí)性 。
三、供應(yīng)鏈金融推廣面臨的瓶頸
大陸從供應(yīng)鏈金融 1.0的 “I+N”商業(yè)模式發(fā)展至今的供應(yīng)鏈金融 3.0 “N+N”， 約有十幾個(gè)年頭 ，經(jīng) IBM公 司于 2012年研究調(diào)查結(jié)果 ，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品約 75% 在存貨融資與預(yù)付款融資 ，銀行仍局限于傳統(tǒng)的抵押貸款思維 ;然而保理業(yè)務(wù)僅 占25%，銀行仍無(wú)法 回歸依托貿(mào)易融資具有 自?xún)斝缘奶匦允谛?，簡(jiǎn)而言之 ，銀行無(wú)法僅 以買(mǎi)方還款做為第一還款來(lái)源進(jìn)行授信，追究其原因就是風(fēng)險(xiǎn)考慮。因?yàn)殂y行在供應(yīng)鏈金融 中的風(fēng)險(xiǎn)管理 ，是依托著核心企業(yè)的信用 ，垂直的 5O 信息系統(tǒng)工程 I20167.20 對(duì)其上游供應(yīng)商與下游經(jīng)銷(xiāo)商授信 ，為確保銀行債權(quán)，銀行推廣供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)面臨以下瓶頸 ：
3.1授信對(duì)象的局限性。由于全國(guó)征信系統(tǒng) 尚不完備 ，供應(yīng)鏈上的中小或小微企業(yè)存在信息不對(duì)稱(chēng)， 銀行無(wú)法直接對(duì)其授信，因此銀行授信是依托著核心企業(yè)的信用 ，不論是核心企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商的最終付款責(zé)任 ，或是對(duì)其下游經(jīng)銷(xiāo)商的擔(dān)保責(zé)任或調(diào)節(jié)銷(xiāo)售 ，皆以核心企業(yè)的信用為杠桿衍生出來(lái)的授信 。銀行除了需要核心企業(yè)配合外，銀行也只能局限于核心企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商或一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商 (即與核心企業(yè)直接簽約的供應(yīng)商與經(jīng)銷(xiāo)商 )，至于二級(jí)以上的供應(yīng)商與經(jīng)銷(xiāo)商 ，則因?yàn)榕c核心企業(yè)無(wú)直接采購(gòu)或銷(xiāo)售合約 ，所以銀行無(wú)法提供融資需求。
3.2科技整合的局 限性。核心企業(yè)雖能滿(mǎn)足銀行單獨(dú)授信的標(biāo)準(zhǔn) ，但其 自身的科技系統(tǒng) ，是否能將供應(yīng)鏈條上的上、下游成員企業(yè)交易訊息整合一起 ，使得鏈上 的采購(gòu)信息與銷(xiāo)售信息透明且可信賴(lài) ，這決定了銀行是否獲得對(duì)稱(chēng)的信息而支持對(duì)上下游成員企業(yè)的授信。另外，交易信息的真?zhèn)稳绾悟?yàn)證 ?交易信息是否被篡改等等問(wèn)題也制約著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的推廣。
3.3交易全流程的可視性。供應(yīng)鏈金融是整合 了商流 、物流與資金流，如果線上的商流與線下的物流無(wú)法達(dá)到信息透明且全程可視，銀行對(duì)押品的控貨權(quán)可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)疑慮 ，也會(huì)制約供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。
四、區(qū)塊鏈打通供應(yīng)鏈金 融的瓶頸
基于風(fēng)險(xiǎn)管理的考慮 ，銀行僅愿對(duì)核心企業(yè)有應(yīng)收賬款義務(wù)的上游供應(yīng)商 (一級(jí)供應(yīng)商 )提供保理業(yè)務(wù) (應(yīng)收帳款融資 )或是對(duì)其直接下游經(jīng)銷(xiāo)商 (一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商 )提供預(yù)付款融資或存貨融資，因?yàn)殂y行信賴(lài)核心企業(yè) 的控貨能力或是調(diào)節(jié)銷(xiāo)售能力。反之，除了一級(jí)供應(yīng)商或經(jīng)銷(xiāo)商外 ，銀行一般不愿直接授信。另外 ，在金融實(shí)際操作上 ，銀行非常關(guān)注應(yīng)收帳款債權(quán) “轉(zhuǎn)讓通知”的法律效力 ，所以都會(huì)要求一級(jí)供應(yīng)商或核心企業(yè)簽回 “債權(quán)轉(zhuǎn)讓 同意書(shū)”，如果一級(jí)供應(yīng)商或核心企業(yè)無(wú)法簽回，也會(huì)造成銀行不愿授信。
若銀行在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下 ，開(kāi)發(fā)一個(gè)供應(yīng)鏈金融 “智能保理”業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)，提供給所有供應(yīng)鏈上的成員企業(yè)使用，二級(jí)供應(yīng)商利用 “智能保理”系統(tǒng)將開(kāi)給一級(jí)供應(yīng)商的發(fā)票上記載著該應(yīng)收帳款 已轉(zhuǎn)讓給某銀行的編碼 f編碼 A)，發(fā)布在區(qū)塊鏈上 ，一級(jí)供應(yīng)商在此發(fā)票紀(jì)錄上添加其他必要的編碼 (編碼 B)之后連同原轉(zhuǎn)讓信息變成編碼 A+B，再發(fā)布在區(qū)塊鏈上 。依合同法第 79條和第 80條規(guī)定 ，此智能發(fā)票已達(dá)到債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律通知的效果 ，核心企業(yè) 當(dāng)貨款到期時(shí)依法應(yīng)直接將款項(xiàng)付給銀行 (如下圖)。此外 ，銀行也可以利用 “智能保理”系統(tǒng)追溯每個(gè)節(jié)點(diǎn)的交易，勾畫(huà)出可視性的交易全流程圖，所 以區(qū)塊鏈技術(shù)為推廣供應(yīng)鏈金融 “保理”業(yè)務(wù)到核心企業(yè)的二級(jí)以上的供應(yīng)商提供良好的基礎(chǔ)。