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摘 要： 摘要： 數(shù)字平臺經(jīng)濟作為生產(chǎn)力新的組織形式，為我國的經(jīng)濟發(fā)展提供了新動能。數(shù)字平臺經(jīng)濟按照生態(tài)系統(tǒng)的功能不同劃分為不同的類型，本文選取了其中的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為研究對象，梳理了平臺形成與演變的過程，重點分析了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的六種業(yè)態(tài)的發(fā)展歷
摘要： 數(shù)字平臺經(jīng)濟作為生產(chǎn)力新的組織形式，為我國的經(jīng)濟發(fā)展提供了新動能。數(shù)字平臺經(jīng)濟按照生態(tài)系統(tǒng)的功能不同劃分為不同的類型，本文選取了其中的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為研究對象，梳理了平臺形成與演變的過程，重點分析了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的六種業(yè)態(tài)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，并結(jié)合我國金融市場實際情況和相關(guān)監(jiān)管政策制定情況提出了現(xiàn)階段一些平臺需要解決的問題和面對的挑戰(zhàn)。
關(guān)鍵字：數(shù)字平臺經(jīng)濟;互聯(lián)網(wǎng)金融平臺;現(xiàn)狀;挑戰(zhàn)
數(shù)字平臺經(jīng)濟
數(shù)字平臺是一種基于互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能及智能設(shè)備等數(shù)字化技術(shù)的新型資源配置方式，是為供需及相關(guān)主體提供連接、交互、匹配與價值創(chuàng)造的媒介組織。以不斷發(fā)展的數(shù)字技術(shù)作為支撐，借助數(shù)字平臺促成一批雙邊(或多邊)客戶間交易的中心輻射型商業(yè)模式就是數(shù)字平臺經(jīng)濟。其中，多邊平臺將兩個或更多獨立但相互依存的客戶群體連接在一起，通過促進不同群體間的互動而創(chuàng)造價值。以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺為例，多邊平臺搭建的生態(tài)圈往往囊括了用戶群體、場景方、技術(shù)服務(wù)商等多方參與主體。
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目前的數(shù)字平臺可分為兩種基本類型。一種是交易平臺，通過建立交易市場讓各種各樣的用戶互相交易，或者與平臺提供商自己交易。例如Amazon、阿里巴巴、Facebook、京東、易趣等公司是以在線基礎(chǔ)設(shè)施支持為核心商業(yè)模式的交易平臺，同時，滴滴出行、優(yōu)步、愛彼迎等公司則是為交易多方提供業(yè)務(wù)支持的公司。另一種是創(chuàng)意平臺，是以操作系統(tǒng)(如安卓或Linux)或技術(shù)標準(如MPEG視頻)的形式為代碼和內(nèi)容制作者開發(fā)應(yīng)用軟件創(chuàng)造環(huán)境。這兩種數(shù)字平臺類型之間的界限是模糊的。事實上，數(shù)字平臺公司的競爭力通常建立在制度套利的基礎(chǔ)上，它們采取保護消費者、社區(qū)和市場等以消費者為中心的平臺策略及商業(yè)模式，不同于傳統(tǒng)企業(yè)遵循的以廠商為中心的運行規(guī)則。例如Lyft和愛彼迎推動了諸如汽車和公寓等耐用消費品向資本品的轉(zhuǎn)化，并不只是傳統(tǒng)意義上的中介平臺。
我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺經(jīng)濟的建立及現(xiàn)狀
(一)我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的形成
從20世紀90年代末開始，我國銀行、券商、基金、保險等傳統(tǒng)金融機構(gòu)都在引入互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)來提高效率，優(yōu)化流程，降低成本，形成了以傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化為表現(xiàn)形式的簡單互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。1998年，招商銀行率先推出網(wǎng)上銀行“一網(wǎng)通”，成為中國網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的市場導(dǎo)引者。隨后中行、建行、工行等也陸續(xù)推出網(wǎng)上銀行。到了21世紀初期，隨著第二次信息革命數(shù)字科技時代的到來，IT技術(shù)不再只是后臺支持，而是全面延伸到客戶終端，進入到聯(lián)絡(luò)、溝通、獲客等領(lǐng)域，這就使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)從金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)平臺，逐漸發(fā)展到了互聯(lián)網(wǎng)通訊企業(yè)打造平臺提供金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的業(yè)態(tài)模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺經(jīng)濟中，海量的消費者、投融資者和平臺供應(yīng)商成為了平臺經(jīng)濟的主體。
(二) 我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展
2013年，隨著云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等信息技術(shù)的不斷突破，我國的主要互聯(lián)網(wǎng)公司在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施上開始進行新的金融產(chǎn)品開發(fā)、金融流程的設(shè)計、金融服務(wù)模式的創(chuàng)新，使我國的互聯(lián)網(wǎng)金融真正進入了平臺經(jīng)濟的新時代。阿里巴巴、騰訊、百度、新浪、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司開始依托云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎等信息科技，憑借各自豐富的用戶、渠道、流量等獨特優(yōu)勢試圖探索出一套不同于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)模式。如阿里巴巴成功推出了貨幣基金產(chǎn)品——余額寶和金融云服務(wù)——聚寶盆。除此之外，伴隨著這波互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，除早期的P2P貸款服務(wù)平臺以外，垂直搜索、智能理財、眾籌平臺等金融互聯(lián)網(wǎng)平臺也紛紛涌現(xiàn)。于是2013年被命名為我國的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。在2013-2015這三年時間里，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺進入到市場啟動階段，第三方支付平臺發(fā)展逐漸成熟、P2P網(wǎng)貸平臺開始爆發(fā)式增長、眾籌融資平臺逐漸被運用到不同領(lǐng)域中去，首家互聯(lián)網(wǎng)保險、首家互聯(lián)網(wǎng)銀行相繼獲批成立。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開啟了高速發(fā)展模式。
但是，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的這種“野蠻生長”在提高金融資源配置效率和促進金融創(chuàng)新的同時，也對金融行業(yè)的相關(guān)法律與監(jiān)管帶來巨大的挑戰(zhàn)，大量的新興領(lǐng)域尚無對應(yīng)的法律與監(jiān)管制度。以及由于金融風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的各種創(chuàng)新型模式和跨界混業(yè)經(jīng)營給金融行業(yè)帶來巨大的風(fēng)險。2015年7月，人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2015〕221號)以鼓勵發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)。但昆明泛亞、e租寶等風(fēng)險事件還是頻頻發(fā)生，P2P跑路、校園裸貸等惡性事件也不時見諸報端，消費欺詐、競價排名、用戶歧視、數(shù)據(jù)泄露、惡性競爭甚至金融詐騙等現(xiàn)象亦屢見不鮮。從2016年至今，在“防風(fēng)險”的公共政策指引之下 ，互聯(lián)網(wǎng)金融先后經(jīng)歷了專項整治和嚴格監(jiān)管，在大浪淘沙中進行了分化和行業(yè)出清，逐漸走上了規(guī)范化發(fā)展之路。
(二)我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的分類及現(xiàn)狀
按照《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中對互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的分類，將互聯(lián)網(wǎng)金融平臺細分為主要六種業(yè)態(tài)。
互聯(lián)網(wǎng)支付。互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計算機、手機等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)。第三方支付機構(gòu)與銀行業(yè)金融機構(gòu)或其他機構(gòu)開展合作為電子商務(wù)和社會小額、快捷支付服務(wù)。我國的第三方支付平臺主要有支付寶、財付通、壹錢包等。第三方移動支付交易規(guī)模從2013年的1.2萬億元增至2018年的190.5萬億元，同比增速從391.3%降到了58.4%，說明人們在日常生活中使用移動支付的習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成，第三方移動支付的滲透率達到較高水平。
網(wǎng)絡(luò)借貸。網(wǎng)絡(luò)借貸包括個體網(wǎng)絡(luò)借貸(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個體網(wǎng)絡(luò)借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸。P2P網(wǎng)貸平臺是為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等服務(wù)的中介平臺。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。2018年7月以來，P2P網(wǎng)貸平臺集中“爆雷”，全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了多起平臺停業(yè)整頓、跑路、延期、退出的事件。于是2018年12月下旬P2P網(wǎng)貸清理整頓的序幕正式拉開。少數(shù)在資本金和專業(yè)管理能力等方面具備條件的嚴格合規(guī)的在營機構(gòu)可申請改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司或消費金融公司，其它不具備條件的其他機構(gòu)則被要求在限期內(nèi)分步驟退出。但不論是在營的還是已退出經(jīng)營的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)，均將全面接入征信系統(tǒng)。2020年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型、退出現(xiàn)象明顯，截至目前正常運營平臺數(shù)量已經(jīng)下降至398家，較2019年同期縮減約60%。
互聯(lián)網(wǎng)基金銷售。是指基金銷售機構(gòu)與其他機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺合作銷售基金等理財產(chǎn)品。我國互聯(lián)網(wǎng)基金興起于2013年6月，支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司聯(lián)手天弘基金公司推出一款基于互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的貨幣基金產(chǎn)品——“余額寶”，截至2018年4季度共13家基金公司貨幣基金接入余額寶。近年來隨著房市遇冷、利率下行導(dǎo)致的居民財富管理供需不斷失衡，以及互聯(lián)網(wǎng)移動支付的進一步普及，我國互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)挠脩魯?shù)量和市場規(guī)模得到了較快速度的增長。2019年上半年，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金規(guī)模擴張放緩，“余額寶”產(chǎn)品資產(chǎn)凈值規(guī)模較2018年底下降了8.8%。顯示互聯(lián)網(wǎng)基金銷售市場正從快速擴張進入到提質(zhì)升級的新發(fā)展階段。
互聯(lián)網(wǎng)消費金融。互聯(lián)網(wǎng)消費金融是指通過互聯(lián)網(wǎng)來向個人或家庭客戶提供與消費相關(guān)的支付、儲蓄、理財、信貸以及風(fēng)險管理等金融活動。客戶群體從消費金融服務(wù)商獲得借貸資本后，消費主要流入線下消費場景和線上消費場景。在線上消費場景中電商平臺是較為集中的一個消費流量入口，2014年京東白條和螞蟻花唄等產(chǎn)品相繼上線，并依托其電商平臺優(yōu)勢，不定期推出分期免息購物，平臺會員卡折扣等優(yōu)惠策略，進一步刺激消費，逐漸搶占銀行在線上信用卡支付的用戶和渠道。截至2020年3月，我國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達7.1億，2019年網(wǎng)絡(luò)購物交易規(guī)模達10.63萬億元，使用人數(shù)和交易規(guī)模均迅速上升，電商取得蓬勃發(fā)展，在電商發(fā)展帶動下，消費金融的適用場景也更加豐富。
互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資。互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資包括公募，即股權(quán)眾籌融資和私募，即互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資兩種方式。股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動。互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資主要是指以互聯(lián)網(wǎng)為主要信息渠道向特定對象開展的股權(quán)融資業(yè)務(wù)活動。向特定對象發(fā)行累計不得超過200人。雖然，2011年股權(quán)眾籌融資平臺便開始在我國出現(xiàn)，但目前我國真正的股權(quán)眾籌融資試點尚未啟動，互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資行業(yè)也仍處于探索階段，發(fā)展生態(tài)有待建設(shè)完善。一些市場機構(gòu)開展的冠以“股權(quán)眾籌”名義的活動其實是通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行的非公開股權(quán)融資或私募股權(quán)投資基金募集行為。愛就投、云投匯、多彩投、開始吧等互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺，并不屬于《指導(dǎo)意見》中定義的股權(quán)眾籌融資范圍。從2019年開始證監(jiān)會進一步對《股權(quán)眾籌試點管理辦法》進行制定完善，這將為真正意義上的股權(quán)眾籌的順利推出奠定良好的基礎(chǔ)。
互聯(lián)網(wǎng)保險。互聯(lián)網(wǎng)保險是指保險公司或新型第三方保險網(wǎng)以互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)技術(shù)為工具來支持保險銷售的經(jīng)營管理活動的經(jīng)濟行為。根據(jù)產(chǎn)品服務(wù)類型的差異，互聯(lián)網(wǎng)保險主要分為三種類型。一是以實現(xiàn)服務(wù)用戶為目的，圍繞自家的產(chǎn)品使用場景擴展出的保險產(chǎn)品，如攜程的延誤險，淘寶的退貨險等。二是互聯(lián)網(wǎng)流量平臺通過改變國人的消費和支付習(xí)慣推廣的保險產(chǎn)品，如螞蟻保險等。三是由用戶自由選擇的商城模式，一部分是人壽、平安這類保險公司自營平臺，另一類是以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的線上經(jīng)紀中介平臺。在疫情背景下，互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)得到了更加飛速的發(fā)展。2020年上半年共有59家公司經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)人身險業(yè)務(wù)，累計實現(xiàn)規(guī)模保費1394.4億元，較2019年同期增長12.2%。不過互聯(lián)網(wǎng)保險的份額還是比較小的，相比2019年我國累計人身險保費的30995億元，互聯(lián)網(wǎng)人身保險保費只占總額的6%。
數(shù)字平臺經(jīng)濟下我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)
隨著金融科技的進一步發(fā)展，及國家包容審慎型分類監(jiān)管政策的不斷出臺，數(shù)字平臺經(jīng)濟作為生產(chǎn)力新的組織方式，對優(yōu)化資金配置、促進我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展起到了重要的作用。但是在一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)展的過程中，仍然面臨著一些問題與挑戰(zhàn)。
1、自專項整治工作啟動以來，我國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險持續(xù)收斂，但仍處于高位。歸集資金池、違規(guī)放貸、變相承諾保本保息、信息披露不透明等違規(guī)行為依然較為普遍，部分網(wǎng)絡(luò)借貸平臺甚至存在股東自融、制造假標、虛假注資、資金挪用等嚴重違法違規(guī)行為。雖然2019年在網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的存量風(fēng)險化解、機構(gòu)轉(zhuǎn)型方面取得重大進展，但是在營機構(gòu)接入有關(guān)信息系統(tǒng)，實施數(shù)據(jù)監(jiān)測和信息披露，以及風(fēng)險分類處置的力度仍需加大。
2、隨著2018年12月我國第一批銀行理財子公司的申請正式被批準，意味著個人首次購買理財無需銀行網(wǎng)點面簽，理財產(chǎn)品銷售也不再設(shè)置起點金額，非標投資要求也將被放寬。銀行理財子公司的成立，將導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)基金銷售特別是公募基金的產(chǎn)品銷售勢必會遭受到一定的沖擊，尤其是固定收益類的產(chǎn)品，貨幣基金首當(dāng)其沖;還有近年來人工智能技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致智能投顧服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺的應(yīng)用，但智能投顧還處在發(fā)展的初級階段，投資者稍有不慎就會因缺少人工輔助，提供了錯誤的信息給人工智能，導(dǎo)致結(jié)果不準確。
3、我國的互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資業(yè)務(wù)仍處于探索階段，投資人熱情總體不高，平臺商業(yè)模式有待形成。近年來，互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺新增投資人數(shù)增速大幅高于新增注冊用戶數(shù)，新增投資人次增速高于新增投資人數(shù)增速，這就使投資者審核方式的采用和審核標準的制定對融資服務(wù)的便捷性和融資交易的安全性都起到了尤為重要的作用，但目前互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資相關(guān)監(jiān)管政策還有待明確。互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺或其他第三方機構(gòu)為了防止非法集資和詐騙風(fēng)險，保護投資者利益不受損害負責(zé)對融資項目進展和企業(yè)發(fā)展進行審核，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。初創(chuàng)企業(yè)也需承擔(dān)一定的信息披露義務(wù)，但這種責(zé)任不易過重，否則會使創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)難以開展業(yè)務(wù)。——論文作者：楊陽