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摘 要： 論文摘要：我國的金融市場不太發(fā)達(dá),目前現(xiàn)有的資本市場并不是十分完善,主板市場的門檻也比較高。高新科技企業(yè)在初次創(chuàng)業(yè)的時候,規(guī)模都比較小,而且沒有經(jīng)營業(yè)績,企業(yè)的財務(wù)狀況往往達(dá)不到上市公司的要求,這樣就使得大量的具有高成長性的高新科技企業(yè)不能上市
論文摘要：我國的金融市場不太發(fā)達(dá),目前現(xiàn)有的資本市場并不是十分完善,主板市場的門檻也比較高。高新科技企業(yè)在初次創(chuàng)業(yè)的時候,規(guī)模都比較小,而且沒有經(jīng)營業(yè)績,企業(yè)的財務(wù)狀況往往達(dá)不到上市公司的要求,這樣就使得大量的具有高成長性的高新科技企業(yè)不能上市。
本文選自《金融理論與實(shí)踐》是專業(yè)性學(xué)術(shù)期刊，該刊立足金融，面向社會，融各類金融理論與實(shí)務(wù)為一體。在正式出版20多年的實(shí)踐中，本刊獲得的獎勵和榮譽(yù)層次高、范圍廣，影響大，連續(xù)入選《中文核心期刊要目總覽》第一、二、三、四版，其中第三次入選列全部金融保險類核心期刊第一名。該刊具有鮮明的個性特色，其緊緊扣住金融理論與實(shí)踐緊密結(jié)合的總之辦刊，從而在全國金融理論與金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有重大影響，具有較高的知名度和品派效應(yīng)禮教高的學(xué)術(shù)地位，文化品位和專業(yè)水平;并有準(zhǔn)確的市場定位，讀者反映良好，市場占有量不斷擴(kuò)大，發(fā)行量居全國同類金融期刊前列。
一、完善風(fēng)險投資的退出機(jī)制
完善退出機(jī)制是風(fēng)險投資發(fā)展的必要條件。健全風(fēng)險投資的退出機(jī)制應(yīng)該是目前完善風(fēng)險投資事業(yè)的重中之重,政府應(yīng)該進(jìn)一步清除退出渠道中的一些障礙,為風(fēng)險投資順利、快速退出開辟一個渠道,并由此來促進(jìn)風(fēng)險投資的循環(huán)和發(fā)展。我國現(xiàn)行的《公司法》明確規(guī)定,除了以下四種情形以外,上市公司不得回購股份。四種除外的情形包括:需要減少公司注冊資本的;需要與持有本公司股份的其他公司合并的;需要將股份獎勵給本公司職工的;股東因?yàn)閷蓶|大會所做出的公司合并或者分立決議持有異議,需要要求公司收購其股份,且回購的股份不得超過公司總股份的5%,并且必須經(jīng)過股東大會討論決定的[4]。對于我國《公司法》的這一條規(guī)定應(yīng)該予以修正,應(yīng)該鼓勵風(fēng)險企業(yè)以股權(quán)回購的方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險資本的退出。通過產(chǎn)權(quán)的交易使得風(fēng)險投資的資金順利退出。我國的金融市場不太發(fā)達(dá),目前現(xiàn)有的資本市場并不是十分完善,主板市場的門檻也比較高。高新科技企業(yè)在初次創(chuàng)業(yè)的時候,規(guī)模都比較小,而且沒有經(jīng)營業(yè)績,企業(yè)的財務(wù)狀況往往達(dá)不到上市公司的要求,這樣就使得大量的具有高成長性的高新科技企業(yè)不能上市。2009年10月創(chuàng)業(yè)板的推出,部分程度上緩解了風(fēng)險投資退出難的問題。另外,充分利用香港以及海外的第二板股票市場,拓展國際融資和風(fēng)險投資的退出渠道。河北省政府應(yīng)積極利用我國風(fēng)險投資渠道日趨多元化的趨勢,進(jìn)一步制定完善本省風(fēng)險投資的退出渠道,使風(fēng)險投資者能夠更快更好的變現(xiàn)獲利。
二、完善相關(guān)的法律制度
風(fēng)險投資的立法工作應(yīng)該包括兩個方面:第一,對于現(xiàn)有的相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改、補(bǔ)充和完善。我國應(yīng)該修改《商業(yè)銀行法》、《養(yǎng)老基金管理辦法》和《保險法》等,機(jī)構(gòu)投資者投資的限制性條款應(yīng)當(dāng)適當(dāng)放寬,要允許機(jī)構(gòu)投資者的資金適當(dāng)?shù)貐⑴c到風(fēng)險投資的事業(yè)中等[5]。第二,制訂配套的關(guān)于風(fēng)險投資的法律,制訂《中華人民共和國風(fēng)險投資法》和《風(fēng)險投資公司法》等相關(guān)法律法規(guī),使得我國的風(fēng)險投資事業(yè)有法可依,實(shí)現(xiàn)我國風(fēng)險投資事業(yè)穩(wěn)定、健康和規(guī)范發(fā)展[6]。河北省政府也應(yīng)該配合中央政策出臺一些地方性的法律法規(guī)細(xì)則,以便風(fēng)險投資在河北省更快更好地發(fā)展。
三、培養(yǎng)高素質(zhì)的風(fēng)險投資人才
河北省中小企業(yè)的創(chuàng)始人大多數(shù)沒有接受過系統(tǒng)的營銷和管理方面的教育培訓(xùn),這樣的背景,在創(chuàng)業(yè)初期的小規(guī)模運(yùn)作經(jīng)營過程中還可以應(yīng)付,但是隨著企業(yè)規(guī)模不斷壯大,市場競爭環(huán)境的復(fù)雜和激烈程度越來越高,憑借“經(jīng)驗(yàn)”和“關(guān)系”將很難駕馭企業(yè)的發(fā)展,尤其是在企業(yè)發(fā)展倡議上認(rèn)識不足使得企業(yè)很容易陷入“短視”和“急功近利”的經(jīng)營怪圈,造成企業(yè)難以進(jìn)一步地發(fā)展甚至于夭折。作為政府主管部門,應(yīng)該建立起全方位和各種層次的“企業(yè)家訓(xùn)練營”機(jī)制,由政府來搭臺,與專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)合作,定期對河北省內(nèi)的民營企業(yè)家進(jìn)行一些系統(tǒng)的培訓(xùn),從國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢、企業(yè)的發(fā)展倡議到企業(yè)的管理等方面對民營企業(yè)家進(jìn)行“硬充電”,力圖打造出一支胸懷倡議眼光、擁有專業(yè)管理知識的新時代的中小企業(yè)家隊(duì)伍。