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摘 要： 摘要：電子貨幣(Electronic Money)，是指用一定金額的現(xiàn)金或存款從發(fā)行者處兌換并獲得代表相同金額的數(shù)據(jù)，通過使用某些電子化方法將該數(shù)據(jù)直接轉(zhuǎn)移給支付對象，從而能夠清償債務(wù)。 1發(fā)行原理 電子貨幣由商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)甚至部分企業(yè)發(fā)行,本文只討
摘要：電子貨幣(Electronic Money)，是指用一定金額的現(xiàn)金或存款從發(fā)行者處兌換并獲得代表相同金額的數(shù)據(jù)，通過使用某些電子化方法將該數(shù)據(jù)直接轉(zhuǎn)移給支付對象，從而能夠清償債務(wù)。
1發(fā)行原理
電子貨幣由商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)甚至部分企業(yè)發(fā)行,本文只討論商業(yè)銀行的電子貨幣發(fā)行。電子貨幣的發(fā)行有兩種形式:一種是電子貨幣作為現(xiàn)金替代和預(yù)付費用發(fā)行,另一種是電子貨幣作為債權(quán)形式發(fā)行。
1.1發(fā)行作為現(xiàn)金替代和預(yù)付費的電子貨幣
商業(yè)銀行在發(fā)行電子貨幣時,客戶是用其在該銀行的活期存款購買的,這符合目前商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)情況:以活期存款為依據(jù)申請電子貨幣——銀行卡。該過程減少了商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)——商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)是其超額儲備,而商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)的減少,或等額增加流通中現(xiàn)金,現(xiàn)金進入流通領(lǐng)域,或等額增加了另一家商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn),現(xiàn)金作為存款流入另一家銀行,因此,這種電子貨幣發(fā)行對央行的資產(chǎn)負債表沒有影響,也不會增減基礎(chǔ)貨幣。如果客戶用現(xiàn)金購買儲蓄的卡片,商業(yè)銀行把增加的活期存款存入央行的準(zhǔn)備金賬戶,流通中現(xiàn)金減少,但基礎(chǔ)貨幣并沒有減少。
1.2作為債權(quán)形式發(fā)行的電子貨幣
商業(yè)銀行通過預(yù)付費業(yè)務(wù)發(fā)行電子貨幣類似于代幣券,商業(yè)銀行沒有從電子貨幣的發(fā)行中獲得鑄幣稅,也就沒有發(fā)行任何貨幣,這時電子貨幣就不是真正的貨幣。商業(yè)銀行還有一種發(fā)行電子貨幣的方式,就是通過增加債權(quán)的方式發(fā)行出去。但商業(yè)銀行能否發(fā)行如此流通的電子貨幣?也就是說電子貨幣的結(jié)算是否可以不同步?第一,在用卡消費時,銀行賬戶、商業(yè)企業(yè)賬戶和個人賬戶之間的資金劃撥是同步的;第二,目前的銀行發(fā)卡僅限于付費或代幣功能,沒有通過貸款和購買證券發(fā)行電子貨幣的業(yè)務(wù)。因此,這種理論上可能的電子貨幣在實際中不存在,其對央行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的挑戰(zhàn)只是虛擬的存在,而非現(xiàn)實的威脅。
1.3其他形式的電子貨幣信用化渠道
有些信用形式能替代央行現(xiàn)金在商業(yè)經(jīng)濟中流通,對央行的貨幣發(fā)行造成了替代。如商業(yè)銀行不用現(xiàn)金支付購買資產(chǎn),而是開具債務(wù)憑證,用債務(wù)憑證作為支付工具在市場流通,這種流通的債務(wù)憑證充當(dāng)了貨幣的職能,銀行則在開出這些債務(wù)憑證的同時發(fā)行了貨幣。再如,商業(yè)銀行簽發(fā)本票或者給貸款人開立支票,企業(yè)或個人用本票或支票通過不斷的背書方式進行支付,這張本票或支票從銀行開出,經(jīng)過一系列的支付,最末的持票人到期到銀行要求兌現(xiàn),期間,這張本票或者支票的“發(fā)行”等同于貨幣,因為銀行通過“發(fā)行”本票或支票發(fā)行了貨幣并獲得了鑄幣稅收入。
要指出的是,商業(yè)銀行、企業(yè)發(fā)行貨幣和央行不同,央行發(fā)行的貨幣是法幣,是不可兌換的貨幣——不能到央行去要求兌換等值黃金等,而商業(yè)銀行發(fā)行的貨幣是可兌換貨幣,在流通一段時間,到期有人到商業(yè)銀行要求兌換成法幣——央行發(fā)行的現(xiàn)鈔。因此,商業(yè)銀行發(fā)行貨幣是階段性的,但如果整個商業(yè)銀行體系包括銀行體系中的所有商業(yè)銀行“發(fā)行”本票或支票,則商業(yè)銀行包括商業(yè)企業(yè)發(fā)行的貨幣對央行貨幣發(fā)行的影響是連續(xù)的;經(jīng)濟中市場化程度越高,銀行信用和商業(yè)信用就越普遍,這樣,商業(yè)銀行的貨幣發(fā)行對央行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的沖擊就越大。設(shè)想由于技術(shù)進步和管制放松,商業(yè)銀行等以信用為支撐,能夠發(fā)行電子記賬式本票和支票,假設(shè)這種本票和支票的期限足夠長并且能夠突破現(xiàn)有本票和支票的物理限制,可無限背書和隨意分割,這樣,該電子貨幣就可無限次進行支付,這種本票和支票便充當(dāng)了不可兌換的信用貨幣,無限期作為支付等手段流通,它可完全替代央行發(fā)行的現(xiàn)鈔在經(jīng)濟中流通,對央行壟斷的貨幣發(fā)行權(quán)造成顛覆。所以,一切以銀行或商業(yè)信用為基礎(chǔ)、以電子技術(shù)為支撐,由商業(yè)銀行或者商業(yè)企業(yè)發(fā)行的、可用來支付、流通的債權(quán)、債務(wù)工具都可能充當(dāng)真正的電子貨幣,從而對央行壟斷的貨幣發(fā)行權(quán)形成沖擊,如果現(xiàn)代電子技術(shù)支持下的金融創(chuàng)新發(fā)展到這個階段,央行貨幣發(fā)行的職能就要重新界定。這時對什么是貨幣也要重新界定,與之相聯(lián)系的經(jīng)濟、金融活動的內(nèi)涵和外延等一系列活動都應(yīng)重新界定。
2商業(yè)銀行電子貨幣產(chǎn)品
2.1商業(yè)銀行可以通過增加債權(quán)的方式發(fā)行電子貨幣
參照目前的電子貨幣和支付系統(tǒng),可設(shè)計出如下的商業(yè)銀行電子貨幣產(chǎn)品:
企業(yè)到商業(yè)銀行注冊賬戶,并留下書面憑證。商業(yè)銀行以低于票面價值的價格(如2%)把加密的電子貨幣借貸給企業(yè)A。企業(yè)A憑借商業(yè)銀行的電子貨幣到網(wǎng)絡(luò)上向客商B購買虛擬物品,首先向商業(yè)銀行提出申請,商業(yè)銀行在接受A的請求后,進行驗證,確認無誤后,向客商B提出A的購買請求。客商B接受后,由商業(yè)銀行對A的電子貨幣的密碼進行修改,并把修改密碼后加密的電子貨幣轉(zhuǎn)移給客商B。如此類推,到最后,當(dāng)用戶N憑借商業(yè)銀行的原始電子貨幣在線提出兌現(xiàn)請求后,商業(yè)銀行要求企業(yè)A償還債務(wù)。企業(yè)A除了償還本金外,還要支付利息。這里只是其中一條發(fā)行鏈,當(dāng)然商業(yè)銀行還可以廣發(fā)電子貨幣債券憑證,這樣可以獲得更多的鑄幣稅即利息。過程見圖1。
當(dāng)然,該過程要解決的關(guān)鍵問題是:①電子貨幣網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng);②電子貨幣的無限分割。目前,解決這兩個難題的系統(tǒng)設(shè)計應(yīng)用的安全工具和技術(shù)主要有:防竄改的硬件設(shè)施,如智能卡和密碼技術(shù)。
圖1
2.1.1防竄改的硬件設(shè)施
在一個單純依靠算法而沒有應(yīng)用防竄改的硬件設(shè)施的電子貨幣系統(tǒng)中,如果要阻止客戶2次消費一個貨幣是不可行的。因為客戶可以在支付前備份它的計算機的全部狀態(tài),然后在支付結(jié)束后重新恢復(fù)他的計算機的狀態(tài),這在一個單純的離線系統(tǒng)中只能發(fā)現(xiàn)客戶2次消費結(jié)果而不能阻止違法行為。為有效阻止2次消費行為,應(yīng)用防竄改的硬件設(shè)施是必要的。具有防竄改的硬件設(shè)施的電子貨幣的模型與一般離線電子貨幣模型不同之處在于有一個由銀行提供給每個客戶的,以防竄改的硬件設(shè)施形式存在的“監(jiān)視者”增加在模型中。
由于客戶充當(dāng)監(jiān)視者和銀行的中間人,協(xié)議的構(gòu)造必須保證:①沒有監(jiān)視者的同意,客戶不能消費貨幣;②監(jiān)視者不允許客戶有多次消費行為;③客戶隱藏所有監(jiān)視者和銀行之間交互的信息。
這些要求使銀行即使得到監(jiān)視者也不能跟蹤客戶的支付。盡管在這種模型中又加了一層保護,應(yīng)用防竄改的硬件設(shè)施仍然不是防止2次消費的良方。因為這些設(shè)備不是真正防竄改的,它里面的內(nèi)容只要采取正確的方法仍可被攻擊者讀取,而且離線電子貨幣是以雙重模式工作,即高額交易在線確認,小額交易才離線確認,這已經(jīng)將2次消費的損失進行了限制。因此,考慮到提供防竄改的硬件設(shè)施增加的成本和其有限的安全作用,這種技術(shù)已引起爭議。
2.1.2密碼技術(shù)
在電子貨幣的研究中,已應(yīng)用到的密碼技術(shù)主要有零知識證明、比特承諾、分割選擇技術(shù)和盲簽名技術(shù)。
(1)零知識證明。其思想是:證明人向驗證人除了證明一個陳述是正確之外,不泄露任何信息,無論驗證人采取任何攻擊方法。在電子貨幣的研究中零知識證明尤為有用,如身份證明即一方向另一方證明知道他的密鑰而不泄露密鑰、知道某些信息的證明,如客戶在支付時證明他知道貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、加密消息的有效性證明等都要應(yīng)用零知識證明。
(2)比特承諾。承諾方案是許多密碼協(xié)議的重要組成部分,它使得甲方向乙方承諾一個比特串而不泄露它。在隨后的一個時間,乙方打開這個比特串時,協(xié)議可以保證該值就是甲方承諾的比特串。
(3)分割選擇技術(shù)。它是電子貨幣正確性的零知識證明的一個工具,流程是:在取款時,客戶向銀行提供2 n(n是安全參數(shù))個嵌有客戶身份信息的電子貨幣,銀行隨機選擇n個揭示其內(nèi)部結(jié)構(gòu),銀行驗證這 n個的正確性以后,對剩余的 n個進行盲簽名;在支付時,商家應(yīng)用上述方法去驗證貨幣中隱含的客戶的部分身份信息,使得2 次消費就暴露客戶的身份。盡管該技術(shù)的應(yīng)用保證了系統(tǒng)的安全,但過多的計算、存儲和通信負荷影響了系統(tǒng)的有效實施。于是產(chǎn)生了針對它的單項技術(shù),即客戶為獲得銀行的簽名,只提交一個電子貨幣,采取其他相應(yīng)的措施應(yīng)用該技術(shù)的系統(tǒng)具有同樣的安全性,而且降低了計算、存儲和通信負荷,從而增加有效性。
(4)盲簽名技術(shù)。由Chaum引入的盲簽名技術(shù),主要是保護電子貨幣用戶的隱私。與一般的簽名方案相比,一個盲簽名方案是一個簽名者和簽名接受者之間信息交互兩方協(xié)議。它允許接收人得到一個消息的簽名,而簽名者卻既不知消息又不知對消息的簽名結(jié)果。目前已應(yīng)用的方案有由Chaum提出的基于RSA簽名的盲簽名方案和由Okamoto提出基于Schnorr簽名的盲簽名方案。
2.2商業(yè)銀行可以通過發(fā)行債務(wù)憑證換取企業(yè)股權(quán)、債券或基金
由于我國法律規(guī)定,不得以法幣以外的貨幣或代幣來進行交易,在此前提下,可設(shè)想發(fā)行債務(wù)憑證,并以此來交換企業(yè)股權(quán)、債券或基金。不過,由于投資股票、基金的風(fēng)險較大,下面僅以債券為例說明:
商業(yè)銀行發(fā)行債務(wù)憑證,公司A、B、C——向銀行提出申請,以等面額的公司債券進行交換,A、B、C分別獲得不同序列號的債務(wù)憑證。由于商業(yè)銀行的債務(wù)憑證具有比公司債券更小的風(fēng)險,可以與A、B、C——約定借貸期限和利息率。公司A獲得商業(yè)銀行債務(wù)憑證后,可用來向B購買原材料,A、B互換債務(wù)憑證。當(dāng)?shù)郊s定的期限后,商業(yè)銀行憑借序列號向A、B、C——索取本金和利息。不過,這種商業(yè)銀行債務(wù)憑證必須在簽約的客戶間流通,具有較大的局限性。如何擴大其應(yīng)用范疇依然是值得探討的問題。
對于商業(yè)銀行而言,面對信息技術(shù)進步、金融國際化、傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)衰退等國際性發(fā)展趨勢,重新認識銀行固有的結(jié)算、信用創(chuàng)造、資金中介等職能,重新檢討銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展方向,制定新的經(jīng)營倡議,是經(jīng)營管理層當(dāng)前的重要任務(wù),否則,將會喪失發(fā)展機遇,其損失無可估量。