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摘 要： [摘要】區(qū)塊鏈技術(shù)讓彼此之間沒有建立傳統(tǒng)信任關(guān)系的經(jīng)濟(jì)主體達(dá)成合作，而無需通過中立的中央權(quán)威機(jī)構(gòu)，它是建立信任的機(jī)器，具有去中心化(分布式)、去信任化、不可篡改、可追溯性等特點(diǎn)和促進(jìn)共享經(jīng)濟(jì)的巨大潛力。相較于分布式結(jié)構(gòu)，中心化結(jié)構(gòu)的主要問題集
[摘要】區(qū)塊鏈技術(shù)讓彼此之間沒有建立傳統(tǒng)信任關(guān)系的經(jīng)濟(jì)主體達(dá)成合作，而無需通過中立的中央權(quán)威機(jī)構(gòu)，它是建立信任的機(jī)器，具有去中心化(分布式)、去信任化、不可篡改、可追溯性等特點(diǎn)和促進(jìn)共享經(jīng)濟(jì)的巨大潛力。相較于分布式結(jié)構(gòu)，中心化結(jié)構(gòu)的主要問題集中在兩點(diǎn)：一是為解決信息不對(duì)稱增加了交易成本，二是具有潛在安全問題。區(qū)塊鏈技術(shù)可應(yīng)用于優(yōu)化支付體系和構(gòu)建高效安全的金融科技。中國(guó)發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的另外兩個(gè)重要因素是解決現(xiàn)實(shí)問題和避免國(guó)外形成技術(shù)壟斷。在金融領(lǐng)域發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的重要目標(biāo)和潛力在于建立統(tǒng)一的區(qū)塊鏈信用系統(tǒng)，讓每一個(gè)信用主體都可享有相匹配的金融服務(wù)，促進(jìn)發(fā)展共享金融和共享經(jīng)濟(jì)。
(關(guān)鍵詞)區(qū)塊鏈;共享金融;金融科技;金融創(chuàng)新
近年來，區(qū)塊鏈(Blockchain)技術(shù)在金融科技(Fintech)浪潮中迅速成為全球焦點(diǎn)�；趨^(qū)塊鏈技術(shù)的金融服務(wù)更加高效，因此傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面臨著重大挑戰(zhàn)和變革機(jī)會(huì)，其巨大倡議意義和商業(yè)價(jià)值已引起全球金融業(yè)競(jìng)相角逐和各國(guó)政府的密切關(guān)注。英、美、德、日、韓等多國(guó)政府及權(quán)威機(jī)構(gòu)分別出臺(tái)了與區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用相關(guān)的政策或研究報(bào)告。英國(guó)政府在探索區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于傳統(tǒng)金融行業(yè)、公共和私人服務(wù)領(lǐng)域的巨大潛力;美國(guó)國(guó)土安全部(DHS)對(duì)六家致力于政府區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用開發(fā)的公司補(bǔ)貼60萬美元;德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局(BaFin)試圖在跨境支付、銀行間轉(zhuǎn)賬和交易數(shù)據(jù)儲(chǔ)存等領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù);中國(guó)人民銀行已經(jīng)組織了專業(yè)研究人員對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用進(jìn)行研究，其推動(dòng)的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)已經(jīng)測(cè)試成功。信息技術(shù)發(fā)展已經(jīng)對(duì)金融領(lǐng)域產(chǎn)生了重要影響，如隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)的滲透，在政策和法律允許范圍內(nèi)，電子商務(wù)平臺(tái)和社交平臺(tái)通過整合多種信息技術(shù)來分析自身擁有的海量交易數(shù)據(jù)，開展金融業(yè)務(wù)，金融服務(wù)主體和金融服務(wù)模式呈多樣化發(fā)展，對(duì)正規(guī)金融體系造成一定程度的沖擊和技術(shù)傳染。面對(duì)功能更加強(qiáng)大的區(qū)塊鏈技術(shù)，世界經(jīng)濟(jì)和金融體系可能將迎來再次變革。區(qū)塊鏈技術(shù)本質(zhì)上屬于信息技術(shù)，將區(qū)塊鏈應(yīng)用于解決金融發(fā)展問題需要交叉學(xué)科的理論支持。如果沒有專業(yè)信息技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)則無法深人理解區(qū)塊鏈，多數(shù)處在概念解釋層面，而具有計(jì)算機(jī)專業(yè)知識(shí)的人又缺乏社會(huì)科學(xué)相關(guān)理論基礎(chǔ)，導(dǎo)致我國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在整體上相對(duì)膚淺，并出現(xiàn)研究進(jìn)度緩慢和理解偏差等問題。對(duì)于中國(guó)來說，選擇應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)和發(fā)展金融科技的深層次原因和目的是什么?區(qū)塊鏈技術(shù)改變現(xiàn)有金融業(yè)的邏輯和路徑是什么，需要以哪種原則為基礎(chǔ)?就當(dāng)前研究現(xiàn)狀而言，這些問題尚缺少學(xué)術(shù)性分析和理論研究，回答這些問題首先要明確區(qū)塊鏈的本質(zhì)、區(qū)塊鏈技術(shù)特征的優(yōu)勢(shì)與缺陷，以及中國(guó)金融發(fā)展現(xiàn)狀。只有理解和解決了以上問題，才能減少借區(qū)塊鏈之名實(shí)際從事傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和其他投機(jī)行為，才能更好把握區(qū)塊鏈技術(shù)健康發(fā)展而不是被扭曲或被濫用，才能在全球區(qū)塊鏈技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)健發(fā)展以防技術(shù)壟斷和抵御外部沖擊。
一、文獻(xiàn)綜述及研究現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)是一種分布式的可靠數(shù)據(jù)庫(賬本)，由集體而非單一中心維護(hù)。將大量交易信息存儲(chǔ)在區(qū)塊內(nèi)，通過密碼算法并按照交易發(fā)生的時(shí)間順序?qū)^(qū)塊依次連接，形成一條數(shù)據(jù)鏈，私有區(qū)塊鏈?zhǔn)撬饺思用艿�，公有區(qū)塊鏈中所有接入網(wǎng)絡(luò)的人都能參與到交易信息的記錄、查詢和存儲(chǔ)。如果有黑客攻擊，需要改寫51%的節(jié)點(diǎn)才可以破壞原有數(shù)據(jù)，而每個(gè)節(jié)點(diǎn)都以64位數(shù)字不同組合通過哈希算法進(jìn)行加密，參與節(jié)點(diǎn)越多，改寫工作量就越大，同時(shí)每一塊數(shù)據(jù)都有時(shí)間戳，改寫數(shù)據(jù)后，時(shí)間也隨之變化，這兩方面使數(shù)據(jù)篡改幾乎成為不可能。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、去信任、開放透明、不可篡改、可追溯等特點(diǎn)�？傮w上國(guó)內(nèi)外關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究正如同區(qū)塊鏈技術(shù)本身一樣都處在起步階段，相對(duì)而言，國(guó)外研究較多并呈加速趨勢(shì)，涉及區(qū)塊鏈技術(shù)原理、應(yīng)用場(chǎng)景、發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)缺陷、潛在風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管等多個(gè)方面。2014年10月，大英圖書館舉辦了一場(chǎng)關(guān)于比特幣的學(xué)術(shù)討論會(huì)，最后得出的結(jié)論是：比特幣是一種時(shí)尚，如果從時(shí)尚角度來說比特幣沒有問題，另外，區(qū)塊鏈技術(shù)很有趣。這場(chǎng)會(huì)議第一次將區(qū)塊鏈技術(shù)從比特幣幕后拉到前臺(tái)①。
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財(cái)經(jīng)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》在封面文章《建立信任的機(jī)器》(Thetrustmachine)中對(duì)區(qū)塊鏈給予高度評(píng)價(jià)：區(qū)塊鏈技術(shù)的影響力遠(yuǎn)不止于加密貨幣，區(qū)塊鏈讓彼此之間沒有建立信任關(guān)系的人們達(dá)成合作，無需通過中立的中央權(quán)威機(jī)構(gòu)，它是建立信任的機(jī)器。MelanieSwan將區(qū)塊鏈發(fā)展分為三個(gè)階段：區(qū)塊鏈1.0時(shí)代是加密貨幣的應(yīng)用，如貨幣轉(zhuǎn)賬、匯款和數(shù)字支付系統(tǒng);區(qū)塊鏈2.0時(shí)代是合約應(yīng)用，區(qū)塊鏈在市場(chǎng)和金融的應(yīng)用中更加廣泛——股票、期貨、貸款、抵押貸款、權(quán)益、智能資產(chǎn)和智能合約;區(qū)塊鏈3.0將超越貨幣、金融和市場(chǎng)，尤其在政府、健康、科學(xué)、文化和藝術(shù)領(lǐng)域得到應(yīng)用②�？藙谒�·施瓦布(KlausSchwab)認(rèn)為，數(shù)字革命正在徹底改變個(gè)人與機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)與協(xié)作方式，區(qū)塊鏈將提供實(shí)現(xiàn)變革的途徑，甚至政府部門可通過區(qū)塊鏈征稅③。區(qū)塊鏈技術(shù)及其背后的思想在經(jīng)濟(jì)資源配置和社會(huì)運(yùn)行方式等方面所帶來的革命性影響，正逐漸被接受和獲得商業(yè)實(shí)踐。
盡管各國(guó)政府和許多學(xué)者認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)擁有廣闊商業(yè)前景，但區(qū)塊鏈在商業(yè)化過程中仍存在多種技術(shù)瓶頸，如數(shù)據(jù)庫大量冗余將提高系統(tǒng)運(yùn)行成本，交易記錄不可逆轉(zhuǎn)將增加修改記錄復(fù)雜程度，數(shù)據(jù)規(guī)模與效率不能兼容和難以監(jiān)管等。不解決以上問題，去中心化的數(shù)字貨幣將成為區(qū)塊鏈技術(shù)的唯一應(yīng)用，而不能在解決其它任何商業(yè)問題時(shí)提供經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)④。比特幣區(qū)塊鏈每秒只能處理7筆交易，工作量證明耗能高且確認(rèn)交易完成的速度過于緩慢，大規(guī)模應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)需要一種新的共識(shí)機(jī)制來代替高耗能的工作量證明機(jī)制⑤。公有區(qū)塊鏈上每個(gè)用戶都可參與記錄與查看，私有鏈上只有具有使用權(quán)限的用戶才可訪問，兩者的區(qū)別在于去中心化的程度不同，在兩種極端之間存在一個(gè)“部分去中心化”的連續(xù)區(qū)間，而不是僅有嚴(yán)格的公有或私有之分，Buterin稱其為聯(lián)盟鏈(ConsortiumBlockchain)。聯(lián)盟鏈?zhǔn)枪墟満退接墟湹幕旌夏Ｊ�，特點(diǎn)是在特定組織內(nèi)部，每個(gè)區(qū)塊的生成和交易記錄由組織內(nèi)成員共同決定和證明，對(duì)于組織外部的成員則類似私有鏈，只能有限制的參與⑥。Pilkington認(rèn)為在現(xiàn)有技術(shù)條件下，公有鏈和私有鏈都存在嚴(yán)重缺陷，應(yīng)用混合模式的聯(lián)盟鏈?zhǔn)俏磥戆l(fā)展趨勢(shì)⑦。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和廣泛應(yīng)用，政府等中心化權(quán)威機(jī)構(gòu)將會(huì)失去對(duì)區(qū)塊鏈應(yīng)用的控制和治理能力，因此，未來更加需要關(guān)注如何應(yīng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)監(jiān)管問題以及如何規(guī)范新興的去中心化組織①。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入改革攻堅(jiān)期，金融改革既是重點(diǎn)也是難點(diǎn)，金融科技是對(duì)金融改革的重要推動(dòng)力量，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域的巨大前景也開始受到中國(guó)學(xué)者的重視。在中國(guó)普惠金融發(fā)展論壇(2016)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李揚(yáng)提出，未來金融發(fā)展方向?qū)⑹菙?shù)字化和普惠化，區(qū)塊鏈技術(shù)可解決在數(shù)字化生存中的重大問題，如信用問題、唯一性問題和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)問題。在解決這些問題之后，將實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)智能化，最終走向自金融和自交易。這與哈耶克(Hayek)所提倡的國(guó)家非貨幣化和發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)性貨幣的理論一脈相承。數(shù)字加密貨幣屬于金融科技范疇，區(qū)塊鏈的發(fā)展將對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、網(wǎng)絡(luò)支付等其它金融模式帶來新的影響。區(qū)塊鏈在進(jìn)一步降低信息不對(duì)稱基礎(chǔ)上，通過提供新的技術(shù)途徑，移除交易雙方對(duì)中間機(jī)構(gòu)的過多依賴，可加速完成金融交易和降低交易成本，實(shí)現(xiàn)真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融②。雖然區(qū)塊鏈技術(shù)具有廣闊的應(yīng)用前景，但發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)必須以解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題作為出發(fā)點(diǎn)。由于區(qū)塊鏈技術(shù)及其應(yīng)用尚處于起步階段，所以在學(xué)術(shù)界，當(dāng)前多數(shù)研究成果仍屬于概念解釋和發(fā)展趨勢(shì)分析之類的。在業(yè)界，有很多區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用屬于商業(yè)炒作。程華等認(rèn)為商業(yè)銀行在重視區(qū)塊鏈技術(shù)帶來巨大影響的同時(shí)，也需要理性看待面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)③。姚余棟指出，雖然現(xiàn)在還不能判斷區(qū)塊鏈?zhǔn)欠袷羌夹g(shù)泡沫，中國(guó)是緩進(jìn)還是緊跟，這關(guān)系到中國(guó)能否抓住此次技術(shù)革命的機(jī)會(huì)④。
二、全球區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可從跨境結(jié)算、金融交易延伸到物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈管理和智能制造等多個(gè)領(lǐng)域，為云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展帶來新機(jī)遇，有能力引發(fā)新一輪的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革。
從全球范圍技術(shù)開發(fā)來看，除了比特幣還沒有一款成熟應(yīng)用完全建立在區(qū)塊鏈技術(shù)之上，但業(yè)界正在不斷作出努力和嘗試。去中心化自治組織DAO(DecentralizedAutonomousOrganization)借鑒區(qū)塊鏈的去中心化方式，設(shè)計(jì)了一套算法程序來決定投資目標(biāo)，完全由社區(qū)運(yùn)行，不受任何國(guó)家政府的監(jiān)管約束。DAO中的投資決策來自于“眾智”，每個(gè)參與眾籌的人具有審查項(xiàng)目和投票表決權(quán)，投資項(xiàng)目方案由全體投資人投票表決，如果達(dá)到規(guī)定票數(shù)支持，相應(yīng)款項(xiàng)會(huì)劃給該投資項(xiàng)目。到2015年5月截止13期時(shí)，約有1萬人匿名投資，總額超過1.68億美元，成為目前世界上最大的區(qū)塊鏈眾籌項(xiàng)目。這種新型投資業(yè)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)壓力⑤。在傳統(tǒng)銀行體系中，一筆跨境支付可能需要5—7天，Ripple公司利用區(qū)塊鏈技術(shù)為全球大型銀行解決支付問題，可將跨境支付時(shí)間縮短至秒級(jí)，達(dá)到實(shí)時(shí)交易。比特幣區(qū)塊鏈每秒最多完成7筆交易，無法投入企業(yè)級(jí)應(yīng)用，更不可能承擔(dān)全球海量交易，是區(qū)塊鏈應(yīng)用中一大痛點(diǎn)。SafeCashPayment通過改變區(qū)塊大小，已實(shí)現(xiàn)每秒2.5萬筆交易，提供國(guó)際匯款服務(wù)，并宣稱可以將交易速度提高到每秒l0萬筆，超過了國(guó)際需求速度。國(guó)際區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3CEV@致力于研發(fā)基于區(qū)塊鏈的解決方案，改善金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)布了一個(gè)許可分布式賬本Corda，能夠管理金融機(jī)構(gòu)之間的法律協(xié)議，限制各方能夠看到何種類型信息。2016年12月，“區(qū)塊鏈與金融科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新國(guó)際合作聯(lián)盟”在山東濟(jì)南成立，該聯(lián)盟以區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應(yīng)用為突破點(diǎn)，研究區(qū)塊鏈與金融科技產(chǎn)業(yè)的共性技術(shù)，打造基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈的新型金融科技產(chǎn)業(yè)模式和應(yīng)用示范。中國(guó)區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Onchain研發(fā)的小蟻開源系統(tǒng)(Antshares)，是基于區(qū)塊鏈技術(shù)將實(shí)體世界的資產(chǎn)和權(quán)益進(jìn)行數(shù)字化，通過點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行登記發(fā)行、轉(zhuǎn)讓交易、清算交割等金融業(yè)務(wù)的去中心化網(wǎng)絡(luò)協(xié)議。本文僅列舉了幾項(xiàng)具有代表性的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，實(shí)際上，業(yè)界對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的研究與開發(fā)已經(jīng)出現(xiàn)爆發(fā)勢(shì)頭，相關(guān)研究也梳理了近200個(gè)正在開發(fā)和運(yùn)行的區(qū)塊鏈項(xiàng)目①。從全球范圍技術(shù)投資來看，各國(guó)政府采取鼓勵(lì)或不表態(tài)的方式回應(yīng)政策觀望者，政策寬松為技術(shù)創(chuàng)新提供了適宜環(huán)境。區(qū)塊鏈發(fā)展前景受眾多投資者青睞，區(qū)塊鏈技術(shù)已迎來重大機(jī)遇期。據(jù)VentureScanner數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2016年9月，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資總額已高達(dá)17.90億美元，全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司有862家，主要分布在73個(gè)國(guó)家，其中美國(guó)公司數(shù)量占比39.80%，中國(guó)僅占3.20%。然而，機(jī)遇中也通常存在著風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)塊鏈技術(shù)專業(yè)性強(qiáng)，一些融資者利用自身專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì)夸大區(qū)塊鏈技術(shù)效果和開發(fā)時(shí)間周期短來誘惑投資者，許多投資者在未全面了解真實(shí)情況下受媒體炒作等影響而選擇盲從。投資者并非都是理性人，在動(dòng)物精神驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)中存在一定程度的羊群效應(yīng)和市場(chǎng)泡沫。
此外，由于技術(shù)開發(fā)難度大，具體可研究對(duì)象缺失，區(qū)塊鏈技術(shù)的大部分相關(guān)討論依然停留在概念解釋和應(yīng)用場(chǎng)景想象階段。區(qū)塊鏈理念確實(shí)提供了顛覆中心化結(jié)構(gòu)的邏輯和技術(shù)可能性，但在討論初期容易導(dǎo)致外界過度解讀，夸大區(qū)塊鏈影響，對(duì)于區(qū)塊鏈應(yīng)用前景，需要社會(huì)各界通力合作和耐心等待。實(shí)際上，就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀可以看出，除比特幣系統(tǒng)和銀行跨境結(jié)算應(yīng)用的實(shí)驗(yàn)外，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)現(xiàn)有社會(huì)生活方式和市場(chǎng)交易未產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。目前所有區(qū)塊鏈項(xiàng)目都處在實(shí)驗(yàn)和開發(fā)階段，顯示出某些不成熟的方面。R3CEV認(rèn)為開發(fā)出可實(shí)際操作的應(yīng)用需要耗費(fèi)大量資源，不僅難度高，更需要長(zhǎng)期堅(jiān)持的耐心和奉獻(xiàn)精神。